第二章资金时间价值.ppt

第三章 学会理财之道 名义利率和有效利率的区别 基于支付期计算有效利率的步骤 如何依据还本付息方式设计商业贷款和抵押贷款 金融资产投资的基础知识 一建教材的名义利率与有效利率 名义利率:是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。r=i*m 有效利率：是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率。 计息周期有效利率：i=r/m 例：写出下图的复利现值和复利终值，若年利率为i 。 0 1 2 3 n-1 n A 0 1 2 3 n-1 n A’=A（1+ i ） 解： 例:有如下图示现金流量，解法正确的有( ) 答案: AC 0 1 2 3 4 5 6 7 8 A F=? A. F=A(P/A,i,6)(F/P,i,8) B. F=A(P/A,i,5)(F/P,i,7) C. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,2) D. F=A(F/A,i,5)(F/P,i,2) E. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,1) 例：下列关于时间价值系数的关系式，表达正确的有（ ） A．（F/A,i,n）= (P/A,i,n)×(F/P,i,n) B．（F/P,i,n）=(F/P,i,n1)×(F/P,i,n2),其中n1+n2=n C．（P/F,i,n）=(P/F,i,n1)＋(P/F,i,n2),其中n1+n2=n D．（P/A,i,n）=(P/F,i,n)×(A/F,i,n) E． 1/（F/A,i,n）=(F/A,i,1/n) 答案: A B 例：若i1=2i2；n1=n2/2，则当 P 相同时有( ) 。 A （F/P，i1，n1）（F/P，i2，n2） B （F/P，i1，n1）（F/P，i2，n2） C （F/P，i1，n1）=（F/P，i2，n2） D 无法确定两者的关系 答案: A 借款还本付息的例子： 【例】 某人现在借款1000元，在5年内以年利率6％还清全部本金和利息，有如表2－1中的四种偿还方案。 三、名义利率和有效利率 名义利率和有效利率的概念。 当利率的时间单位与计息期不一致时， 有效利率——资金在计息期发生的实际利率。 例如：每半年计息一次，每半年计息期的利率为3%， 则 3%——（半年）有效利率 如上例为 3%×2=6% ——（年）名义利率 （年）名义利率= 每一计息期的有效利率 × 一年中计息期数 1.离散式复利 —— 按期（年、季、月和日）计息的方法。 如果名义利率为r,一年中计息n次，每次计息的 利率为r/ n，根据一次支付复利系数公式， 年末本利和为： F=P[1+r/n]n 一年末的利息为： P[1+r/n]n －P 按定义，利息与本金之比为利率，则年有效利率i为： 例：某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%，计息每年一次。乙银行年利率为15%，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？ 解： 因为i乙 i甲，所以甲银行贷款条件优惠些。 例：现投资1000元，时间为10年，年利率为8%，每季度计息一次，求10年末的将来值。 F=？ 1000 … 0 1 2 3 40 季度 每季度的有效利率为8%÷4=2%， 用年实际利率求解: 年有效利率i为： i=（ 1+ 2%）4－1=8.2432% F=1000（F/P，8.2432%，10）=2208（元） 用季度利率求解: F=1000（F/P，2%，40）=1000×2.2080=2208（元） 解： 例:某企业向银行借款1000元,年利率为4%,如按季度计息,则第3年应偿还本利和累计为( )元。 A.1125 B.1120 C. 1127 D.1172 F=1000(F/P,1%,4×3) =1000(F/P,1%,12) =1127元 答案: C F=？ 1000 … 0 1 2 3 12 季度 解: 例: 已知某项目的计息