第5章股票市场与交易实务.ppt

第5章股票市場與交易實務 一般本國公司申請上市的流程 牛刀小試5-1 有一公司欲提供500萬股進行競價拍賣，公司與證券承銷商議定的最低承銷價格為50元，投資人參與競標的資料如下： 若不考慮每一得標人最高得標數量限制，請問： (1)若本案件採複數價格標，競標結果為何？ (2)若本案件採單一價格標，競標結果為何？ 安定操作機制 若上市（櫃）後首5日的股價跌破承銷價格，證券承銷商（主辦承銷商）必須以「過額配售」的款項買進股票進行安定操作，以增加證券承銷商穩定承銷價格的責任 過額配售是指證券承銷商應與發行企業約定，協調股東提出承銷總額一定比例（上限15%）之老股，供證券承銷商進行過額配售。若上市（櫃）後首5日股價未跌破承銷價格，證券承銷商將就執行過額配售之款項交付給老股之股東；反之，若跌破承銷價格，證券承銷商將優先以過額配售之款項，自交易市場買進股票，交還給老股之股東。 配售方式 公開申購配售 最公平的配售方式，以公開抽籤的方式決定配售的對象。 投資人就每一種有價證券之公開申購僅能選擇一家證券經紀商辦理申購，不得重複申購，且限申購一銷售單位（若為股票，即1000股） 如申購數量超過銷售數量時，以公開抽籤作業抽出中籤人，申購人經中籤後不能放棄認購 洽商銷售 發行公司先委託證券承銷商辦理有價證券配售，證券承銷商採確定包銷或餘額包銷的方式，洽特定投資人認購，如公司債、金融債券等承銷案