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第二章 资产评估基本方法 第二章 资产评估基本方法 第一节 市场法 一、市场法的含义及其前提 （一）市场法的概念 一、市场法的含义及其前提 二、市场法的基本步骤 三、市场法中的具体评估方法 例：在对某设备进行评估时，评估人员在市场上找到一类似设备，其交易价格为10000元。拟采用市场法进行评估。搜集到的相关资料如下： 1.被评估设备和参照设备的生产能力分别为年产甲产品8800件和9200件，该类设备功能与价值呈线性关系 。则： 评估值 = 10000×（8800/9200） = 9565.22(元) 2.已知该类设备功能与价值不呈线性关系，年生产能力同上，x为0.68。则： 评估值 = 10000×（8800/9200）0.68 = 9702.25（元） 3.已知该设备与参照设备的成新率分别为90%和85%，则： 评估值=10000×（90%/85%）=10588.24（元） 价格指数法： 例：某房地产在评估前5个月成交，交易价格为3000元/m2。已知该地区同类房地产价格指数： 1、在此期间，累计上升4％，则： P’＝3000×（1＋4％） 2、在此期间，平均每月上升1％，则： P’＝3000×（1＋1％ 3、在此期间，每月递增1％，则： P’＝3000× 4、在此期间，每月比上月分别+2％、-1%、+1％、-2％、+1％，则： P’＝3000(1+2％)(1-1％)(1+1％)(1-2％)(1+1％) 5、交易时为110％，评估时为116％，则： P’＝3000×（116％÷110％） 价值比率法： 例：某被评估企业的净现金流量为1500万元，评估人员在上市公司中寻找到与被评估企业相类似的ABC公司，改公司的股价目前为20元/股，每股净利润为0.8元。则用市盈率倍数法计算被评估企业的评估值为（ ）万元。 A.37500 B.30000 C.1875 D.无法计算 第二节 收益法 五、收益法的计算公式及其应用 五、收益法的计算公式及其应用 五、收益法的计算公式及其应用 （一）资产未来收益期有限 2、各期收益不相等，且收益期较短 例1：经预测，被评估资产预计未来收益年限为5年，预期各年的收益额分别为100万元，110万元，105万元，110万元和110万元，设折现率为10%。计算其评估值。 解：评估值＝ 100(1+10%)－1＋110(1+10%)－2＋105(1+10%)－3 ＋110(1+10%)－4＋110(1+10%)－5 ＝404.14(万元) 五、收益法的计算公式及其应用 五、收益法的计算公式及其应用 五、收益法的计算公式及其应用 例2：被评估资产未来收益期为20年，经预测，前5年的预期收益分别是为100万元，110万元，105万元，110万元和110万元，预计从第六年起，以后各年收益将在第五年的基础上：（1）增长2％后保持不变；（2）按2％的比率等比递增。设折现率为10％。计算在上述两种情形下该资产的评估值。 解： （1）P＝100(1+10%)－1＋110(1+10％)－2＋105(1+10％)－3 ＋110(1+10％)－4＋110(1+10％)－5 ＋110（1+2％）（P/A,10%,15)(1+10%)-5 ＝ 404.14＋112.2×7.6061×0.6209 ＝ 934.02（万元） （2） 五、收益法的计算公式及其应用 五、收益法的计算公式及其应用 例3：经预测，被评估企业前5年的预期收益分别是为100万元，110万元，105万元，110万元和110万元，预计从第六年起，各年收益将在第五年的基础上： （1）增长2％后保持不变；（2）按2％的比率等比递增。设折现率为10％，资本化率为11%。计算在上述两种情形下该企业的评估值。 解： 五、收益法的计算公式及其应用 五、收益法的计算公式及其应用 例4：被评估企业未来5年的预期收益分别是为100万元，110万元，105万元，110万元和110万元，设折现率和资本化率均为10%。 要求：用年金资本化法计算该企业的评估值。 解：（1）计算未来5年的收益现值P0 ＝ 100(1+10%)－1＋110(1+10％)－2＋105(1+10％)－3 ＋110(1+10％)－4＋110(1+10％)－5 ＝404.14(万元)