第七章 债券价值分析 Microsoft PowerPoint 演示文稿.pptVIP

第七章 债券价值分析 主要内容 债券的定价原理 债券在任意时点上的价格和账面值 债券的收益率 两种债券 零息债券：发行的价格与面值的差为投资者的利息收入。 付息债券：事先确定息票率，按期支付，到期收回本金。 一、债券的定价原理 符号： P---市场价格；F---债券面值； C---偿还值；(赎回值) i---市场利率； r---债券的息票率 g---修正息票率（=rF/c , rF=gc） G---债券的基价 iG=rF=gc k=cvn 1、基本公式 2、溢价公式与账面值 1）溢价公式 2)债券账面值--债券的投资余额—购买日的价格（扣除息票收入） 另一公式： 所以： 3、基价公式 4、Markham公式 例1、假设债券的面值为1，000元，期限为5年，每年支付一次利息，年息票率为8%，到期时按1，100元偿还，如果投资者所要求的收益率为9%，试求债券的价格。 已知： F=1，000 c=1,100 r=8% i=9% n=5 求：P 解一： 例2、债券面值为1，000元，年息票率为6%，期限为3年，到期按面值偿还，i=5%，试计算债券的价格和各年末的账面值及各年的溢价补偿金。 已知 F=C=1，000 r=6% i=5% 求：P0 P1 P2 P3 解： 。 同理： P2=