第七章 股利分配.pptVIP

第七章 股利分配 ——利润分配的顺序 ——股利支付形式 ——股利理论——股利分配政策——影响股利分配的因素——股利分配程序——非现金股利形式的盈利分配 一、利润分配的顺序（公司法规定） 1、计算可供分配的利润 本年净利润加年初未分配利润。 2、计提法定盈余公积金 计提基数为抵减年初累计亏损后的净利润。不存在年初累计亏损时，为本年净利润。 3、计提公益金 4、计提任意盈余公积 5、向投资人支付股利  1、“MM”理论（股利无关论） 投资者不关心公司股利的分配情况，股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定，并非取决于公司的股利政策 3、公司自身因素 现金流量、举债能力、投资机会、资本成本 4、股东因素.追求稳定收入，规避风险；..担心控制权稀释；...规避所得税。 股票股利 从会计学的角度讲，股票股利只是股东权益账户之间的内部结转。唯一改变的是企业的股份数量。 会使每股收益、每股净资产和每股市价降低。 * * 二、股利支付形式 1、现金股利 2、股票股利 3、财产股利 4、负债股利 三、股利支付理论 ——股利无关论 ——股利相关论 以上解释是建立在莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)二人开创性工作的基础上，证明投资者对股利政策毫不在乎。