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整体上来看，从1月6日央行宣布暂停公开市场操作，到1月17日和19日央行分别实施逆回购，再到2月18日宣布降低存款准备金率，可以清晰地看到，货币政策层面的预调微调在指引着上证指数的方向。由于当前市场预期CPI还将继续回落，并且市场预期央行还将继续降低存款准备金率。当前市场情绪依然较为乐观，上证指数存在继续向上运行的空间。 截止2012年2月28日收盘，沪深两市估值水平出现整体回升。其中，上证A股整体PE水平为15倍（1月末为14.01倍），深市主板整体PE水平为21.10倍（1月末为18.95倍），中小板整体PE水平为30.61倍（1月末为27.02倍），创业板整体PE水平为38.25倍（1月末为33.24倍）。沪深300的动态PE(未来12个月)为9.01倍。沪深300的动态估值水平仍然处于下降通道中，长线配置价值日益凸显。 从上证大资金的进出情况来看，根据同花顺level2软件的统计，截止2012年2月28日收盘，2月份大资金总体呈现小幅净流入状态。2月份大资金净流入总额约为12.05亿元，延续了1月份的净流入态势。但是，2月份的净流入规模比1月份的显著减少（1月份净流入为62.77亿元）。这表明随着指数的逐步回升以及个股价格的普遍上涨，市场的亢奋情绪逐步回归冷静。 央行的公开市场操作与存款准备金率的变化，以及国务院的预调微调政策言论共同改善了市场对经济形势的预期，从而股市出现