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第五章　国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节　欧洲货币市场 本章学习目的： 第一：认识和了解国际金融市场及其形成和发展； 第二：熟悉和理解国际金融市场基本构成； 第三：理解和掌握欧洲货币市场产生发展及其作用。 本章重点： 1. 国际金融市场的基本构成。 2. 欧洲货币市场及其作用。 本章难点： 对欧洲货币市场的认识和了解。 §5.1 国际金融市场概述 本节内容： 5.1.1国际金融市场及其形成和发展 5.1.2国际金融市场的构成 5.1.3战后国际金融市场营运方式的发展变化 5.1.1国际金融市场及其形成和发展 1.定义： 是指非居民可以参加的国际货币资金借贷和交易的市场，是国际间进行资金融通的场所。 广义概念：包括长短期资金借贷和交易市场以及外汇和黄金买卖的市场。 狭义概念：是指长短期资金借贷和交易市场。即货币市场和资本市场。 2.国际金融市场的形成 国际金融市场形成的条件： 政治经济稳定 金融体系发达 市场交易品种齐全 通信设施与支持性服务业 对外开放和资本自由流动 3.国际金融市场的发展 第一阶段：1957年前，为传统国际金融市场。也称外国金融市场。 外国金融市场：即一些国家的国内金融市场对外国人开放。这种国际借贷交易称为“在岸业务”。（On Shore banking ) 外国金融市场的主要特点是： ①交易在当地居民与非居民之间； ②交易货币是东道国即市场所在国货币； ③任何交易都受所在国政府金融法令法规管辖； ④经营成本较高 第二阶段：1957年以后，为新型国际金融市场。也叫欧洲货币市场。 欧洲货币市场：经营境外货币资金借贷的市场。这种国际借贷交易称为“离岸业务” （Off Shore Banking ) 欧洲货币市场的主要特点是： ①交易主体都是非居民； ②交易货币是可自由兑换的各种境外货币； ③所有交易都不受所在国政府金融法令法规的管辖； ④借贷成本低。 5.1.2 国际金融市场的构成 1.国际货币市场 定义：也称短期资金市场，是国际间从事一年期以内的资金融通场所。 1）特征： ①短期资金市场； ②金融工具的流动性强； ③各种金融工具的利率差别不大，且升降方向一致； ④商业银行是主要经营者； ⑤是投机性很强的自发市场 2）作用 对经济实体： 满足其流动性需要； 对财政：调节季节性财政收支不平衡； 对央行：进行宏观金融管理； 对金融机构：促进同业竞争，优化资金分配； 对投机者：是套利套汇的主要场所。 3）分类 ① 银行短期信贷市场，其业务又分为两类： 银行对非银行客户的资金借贷 银行同业拆借（London Interbank Borrow Offered Rate ,LIBOR） ② 贴现市场：即把未到期票据卖给银行或贴现公司以获得资金融通的活动场所。 ③ 短期证券市场：一年期以内的短期证券交易活动的场所。 2.国际资本市场 1）特征 定义：是一年期以上资金融通的场所。为满足经济实体投资性资金需求为其主要作用。 是中长期资金融通市场。 ①由于有二级市场，故其变现性也很强； ②投资风险大。 ③投资者主要是金融机构 2）作用 把储蓄转化为投资； 使长期投资产生流动性； 分散风险； 使金融机构有效管理金融资产和负债。 3）分类 ① 银行中长期信贷市场：即从事一年期以上的资本借贷的市场。 双边贷款：由一家银行向一位客户提供。 多边贷款：又称辛迪加贷款或银团贷款。是由几家或几十家大银行共同向一家客户提供。 ② 证券市场：即从事股票、债券等有价证券交易的场所。 股票是资本所有权凭证。 债券：是债权凭证（美国次级债券）。 证券市场的分类 一级市场：也称初级市场，经营有价证券的初次发行和分销业务的资本市场。 二级市场：也称次级市场，从事已发行证券交易的市场。 3.国际黄金市场 国际间专门经营黄金交易的中心。 伦敦、纽约、芝加哥、苏黎士、法兰克福、香港 作用：消费、投资、储备资产 分类：场内与场外交易、现货与期货交易 5.3.1战后国际金融市场营运方式的发展 1.国际金融市场金融创新的发展 金融创新的含义 金融产品创新 早期金融业务或金融工具的创新 金融衍生产品的出现 金融创新的原因 生产和资本国际化发展的客观要求 金融管制或金融政策差异下的产物 金融动荡为金融创新提供了原动力 科技进步为金融创新提供物质保证 2.国际金融市场的证券化趋势 贷款融资与证券融资的变化 证券化趋势的原因 生产与资本的国际化 各国金融自由化 受世界经济形势和国际金融动荡影响 科技进步 证券化的作用 加速国际资本流动 促进贸易与投资，有利于世界经济 有利于国际收支调节和汇率稳定 §5.2 欧洲货币市场 本节内容： 5.2.1欧洲货币市场的产生和发展 5.2.2欧洲货币市场的分类与构成 5.2.3欧洲货币市场的