第四章组合投资资产的选择.pptVIP

第四章 组合投资资产的选择 一、组合的含义 投资者同时拥有的各类证券的集合称为组合(Portflio)。 由市场上所有可能选择的证券构成的组合称为市场组合(Market Portfolio)。 二、组合资产的收益与风险 1、两个证券构成的组合资产的收益与风险 2、多个证券组成的组合资产 　 令证券 的收益率为　　　　　 且服从正态分布 投资于证券　的资金比例为　　　　　 由　 种证券构成资产组合 设 组合的收益为 组合的期望收益为 组合的风险为 三、分散投资的效果 考虑两种证券构成投资组合，设 资金全部投资于其中某一种证券时 资金投资于两种证券时 表明当两证券不完全正相关时，组合使风险减小。 一、风险资产的有效组合 1、由多个证券构成的组合 其可能分布的区域如图 2、有效边界的确定方法（以三证券组合为例） 第一步：确定等收益线 由于 故 第二步：确定等方差椭圆 根据组合方差的计