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读《中国巴菲特——新编十年一个亿》后感 主编：谢百三 写在前面的感悟： 1、看了一章后的感悟： 让我想起一位大师说的一句话“有的投资者宁愿去花上千上万元去听某个无良股评家的公开讲座，只是为了获得一些或明或暗的涨跌提示，也不愿去花300块钱去买顶尖投资大师的回忆录或经典书籍去阅读，汲取他们的思想精髓，你说，这些人亏钱可怜吗？”而谢教授这本书里面的内容，正是让我们领略了中国金融市场上那些起起伏伏的投资大师们的投资之路。 看了，还要写下；写下，还要记住，时刻牢记于心，学以致用，方能有所斩获。 2、我看的是第二版，于2007年2月13日，修订完成，与现在（2011年2月3日）相比，已有一段时间差，其中的一些内容，尤其是对2000年至2005年热点经济问题的讨论，已经与现在的经济形势有所脱钩，不过看这本书，学习的不是对个股与大盘的判断，而是一些投资前辈们的理念与感悟。 行情会随着时间的演变而不断变化，但最终被市场证明成功的核心理念，是不那么容易改变的。 3、相比之下，第一篇、第二篇，比较有价值，第三篇，对于搜索一些书目有帮助，至于之后的几个篇幅，对我来讲，价值则不是很大，主要是因为之前已经就这些篇幅中的专题，进行过系统性的学习，当然，书中的其中的某些要点，对于我回顾一下这些专题，还是有所借鉴的。 4、人生需要经营（安妮） 在我看来，人的一生主要有三部分构，依重要程度不同排序分别为：工作、学习、生活，有了工作，就表示你有收入，可以生存下去；但是在工作的同时，你必须得不断学习，保持着危机感，你才能够不断进步；惟有如此，你才能享受第三部分的生活，比如爱情、家庭、父母、子女、朋友。 这三部分都需要你细心去经营，命运是掌握在自己手中的。 5、绘制资金曲线，时刻了解你的资金状况！ 6、天道酬勤！ 序：有关2007年牛市原因的最佳解释： 流动性过剩是本轮牛市的重要原因，但不是唯一的原因。其他原因诸如，人民币升值，导致外资通过B股、港股购买中国资产；经济高速发展，低利率的新兴国家股市市盈率可能较高等等。 第一篇 中国股市传奇人物在北大、复旦的演讲及新作 一、林园 1、投资理念：寻找并长期持有最能挣钱的公司。 2、分析公司基本面：寻找“投入极少、产出极大”的垄断性企业。 （1）无竞争对手的公司：如产品垄断性（贵州茅台）、行业垄断性（即独门生意，如上海机场、黄山旅游、丽江旅游、云南旅游） （2）有竞争对手的公司：处于行业龙头地位、市场占有率高、“零库存” 如苏宁电器、马应龙（痔疮膏）、 3、如何通过财务指标来选股票：七大财务指标 （1）先看净利润总额：净利润不低于7000万元； （2）每股收益不低于0.3元； （3）净资产收益率大于10%，不关心每股净资产。“能赚钱的资产才是有效的资产” （4）产品毛利率：20%以上，要高、稳定且趋势上升。 在此基础上，综合考虑销售净利率、股东回报率 （5）现金流充足（账面资金多，通常用每股现金流来衡量）； 每股现金流：公司现有的货币资金/总股本； 每股经营现金流：公司经营活动的现金流入(收到的钱)-经营活动的现金流出(花出去的钱)的数值除以总股本 两者含义截然不同。 （6）预收账款越多越好；相对应的谨慎看待应收账款。 （7）派息率在5%——6%之间。 4、选股必须关注行业指标：即行业基本面分析 5、寻找被权证保护的股票：控制风险，认沽权证的底就是其行权价。 以往我听袁和苏袁经理的介绍，从创设的角度来看，权证是一种不公平的金融产品，但从林园的观点来看，权证，尤其是认沽权证，对于股票投资还是有可取之处的。 6、有关林园的事迹： （1）操作过的股票：如贵州茅台、五粮液、伊泰B、黄山旅游、招商银行、宝钢股份、云南白药。 （2）管理的阳光私募基金：华润深国投林园、林园二期、林园三期，业绩在同期私募中倒数。 7、对于基金增仓/减仓的不同看法：有别于传统观点。 目前基金的种类：社保基金、保险基金、QFII、公募基金、私募基金、券商资产管理计划等。 （1）对于基金增仓的看法： 普通投资者由于条件限制，不能及时收到各种信息，因此对于沪深交易所定期公布的基金持仓报告就认为用处不大，实际上对于定期公布的、延后的基金持仓报告，其价值还是非常大的，第一，比如说通过对基金重仓股的持续跟踪分析，以及现价与建仓价位的比较，来判断基金是否被套，是否有做多动能，等等。第二，某些基金还有一种操作偏向，比如说华夏偏爱的ST股或区域概念板块，往往就会有这些基金突击入股，突围出货的案例；第三，基金选股，尤其是一些大的基金，其本身的选股策略就侧重于价值选股，也可以作为中长期持股的风向标和判断标准之一。 （2）对于基金减仓的看法：传统观点的片面性。 通常的观点是，基金对某只股票的减仓，往往意味着基金不再看好这只股票，其减仓行为会导致市场卖盘增加，从而