国债期货市场主要概括精品.pdf

国债期货基础知识 携手杉立 共创宏图 LOGO 国债期货基础知识 1 我国债券市场现状 2 国债期货仿真合约及解读 3 影响国债期货价格因素 4 LOGO 中国债券市场格局 场外交易市场 场内交易市场 市场类型 中央结算公司 （总托管人） 国有商业银行 中证登公司 （二级托管人） （分托管人） 托管机构 银行间债券市场 商业银行柜台 交易所 交易场所 债券市场 债券市场 询价谈判 双边报价 竞价撮合 交易价格 形成方式 各类机构投资者 个人投资者 非银行机构 非金融机构 个人 市场参与者 LOGO 债券交易场所 银行间债券市场 ?银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量占市场90% ?这一市场参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场（批发市场），实行双边谈判成交，逐笔 结算 ?银行间市场投资者的证券账户直接开立在中央结算公司，实行一级托管；结算公司还为这一市场 的交易结算提供服务 交易所市场 ?交易所市场是另一重要部分，它由除银行以外的各类社会投资者构成，属于集中撮合交易的零售 市场，实行净额结算 ?交易所市场实行两级托管体制，其中，中央结算公司为一级托管人，负责为交易所开立代理总账 户，中国证券登记结算公司为债券二级托管人，记录交易所投资者账户，中央结算公司与交易所投 资者没有直接的权责关系。交易所结算由中证登负责 商业银行柜台市场 ?商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，也属于零售市场。柜台市场实行两级托管体制，其中， 中央结算公司为一级托管人，负责为承办银行开立债券自营账户和代理总账户，承办银行为债券二 级托管人，中央结算公司与柜台投资者没有直接的权责关系 ?与交易所市场不同的是，承办银行日终需将余额变动数据传给中央结算公司，同时中央结算公司 为柜台投资人提供余额查询服务，成为保护投资者权益的重要途径 LOGO 债券市场分类（按属性划分） ?政府债券：即国债，发行人是财政部。包括记账式国债、凭证 式国债、储蓄国债 ?中央银行债券：即央行票据，发行人是央行。期限从3个月到3 年不等，以1年期以下的短期票据为主。 ?金融债券：包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券 等。 ?企业债券：中央企业债券和地方企业债券。 ?短期融资券：境内具有法人资格的非金融企业发行的短期融资 券。 ?非银行金融债、可转换债券等 LOGO 债券市场结构 201