2、5投资組合.pptVIP

3.2风险衡量与风险报酬 所谓风险是指投资收益的不确定性。 从个别投资主体看： 从企业本身来看: 风险 风险报酬 投资者由于冒风险进行投资而要求获得的超过货币时间价值的那部分报酬，称之为投资的风险报酬。 又称之为风险收益、风险价值。 计算风险报酬的方法： 根据投资额与风险报酬率计算： Pb=C×Rb C-总投资额 Pb-风险报酬 Rb -风险报酬率 根据风险报酬和有关报酬率的关系来计算（不知项目总投资率，已知总投资报酬率、无风险报酬率和风险报酬率）： Pb=Pm×Rb/R= Pm×Rb/(Rf+Rb) Pm-项目总报酬额 风险控制的主要方法： 多角经营 多角筹资 认识投资组合 投资组合多角化的内涵 以增加投资标的、建构投资组合来降低投资所面临的风险，称之为多角化。 相关系数为＋1(完全正相关时)： 增加资产数目仅调整风险结构，无风险分散效果。 相关系数为－1(完全负相关时)： 此时风险在各种相关系数中为最小，风险分散效果可达最大，甚至可构成零风险的投资组合。 相关系数介于±1时： 相关系数愈小，风险分散效果愈大，故风险愈小。 风险分散的极限 系统风险（市场风险）： 所有资产必须共同面对的风险，无法透过多角化加以分散，又称为市场风险。如货币政策对GNP的冲击、国内政局不安等因素。 非系统风险（企业特