机械行业06年下半年投资策略(p13).pdfVIP

张仲杰 张仲杰 数控机床、煤矿综采、飞机及发动机三足鼎立 02 18110 02 18110 ——机械行业06 年下半年投资策略 zhangzhj @ 机械行业06 年下半年投资策略 zhangzhj @ 2006 年6 月26 日 2006 年6 月26 日 行业投资评级： 增持(短期)、 增持(长期) 行业分析报告 （中证号） 机械行业 证券简称 06EPS 06PE 评级 Ｇ沈机 0.57 18.95 增持 投资要点： Ｇ重机 0.76 19.08 增持 Ｇ晋西 0.45 19.91 观望 固定资产中设备工具器具投资增速的月度数据出现三年来 天地科技 0.63 27.60 增持 的新低，粗放型的增长不具备可持续性，上市公司的成长 Ｇ合力 0.59 18.83 增持 性取决技术创新和进口替代能力。 Ｇ振华 0.91 18.14 增持 石油济柴 0.72 30.44 观望 鉴于汽车与工程机械行业仍然保持恢复性增长，上游的机 Ｇ西飞 0.13 46.17 观望 床工具行业可望保持平稳增长态势，在振兴国家重大装备 江钻股份 0.42 29.16 观望 制造业的政策措施推动下，数控机床的增长幅度将会更高， G 沈机作为机床龙头企业前景依然看好。 煤炭中长期仍然是我国最主要的能源，煤炭行业提高综采 水平和强硬的安全整改措施将有力促进煤矿机械化和自动 化设备的需求，天地科技全面的技术优势和逐步形成的系 统设备成套能力构成其独特的核心竞争力。 国产支线飞机，军机制造、以及来自波音空客的分包业务 的需求将驱动航空设备制造业持续发展，而且这一行业进 入壁垒高、受宏观调控影响较小。其中的 G 西飞、洪都航 空、哈飞股份以及成发科技各有千秋，值得继续关注。 G 振华、G 重机、G 合力等公司业绩优良、经营稳健，整体 竞争实力较强，是较好的价值投资品种。 联系人：顾彦冰 电话：0218113 传真：021 地址：上海浦东世纪大道1600 号浦项商务广场18F 邮编：200122 1. 宏观经济总体运行情况 1. 宏观经济总体运行情况 1. 宏观经济总体运行情况 1.1 固定资产投资再创新高 从宏观数据走势分析，GDP 和固定资产投资仍然在高位运行，GDP 增速从 2003 年到2005 年均在10%左右，而固定资产投资几乎与之同步，今年一季度 更是创下29.8%的历史新高，开局投资过热的现象明显。 图1：中国GDP 与固定资产投资增长情况 （单位：%） 12