什麽是期权(OPTION)﹖它有那些特点﹖.ppt

青青投資理財講座 2006年5月6日 股票期權入門 與 必勝準備工作 打油詩 期權技巧學得好﹐進出股市賺到飽; 跌時賣舖漲賣釦﹐老來絕無痴呆腦﹗ 舖(PUT), 釦(CALL) CALL/PUT的價錢與股價移動 每個“基準價”的CALL的價錢會與股價同向移動 (同漲同跌)﹐而PUT的價錢則與股價反向移動 -- 股價漲, CALL價漲, PUT價跌;股價跌, CALL價跌,PUT價漲. (See Page 3 SNDK Example) 股價漲, 賣CALL可以多收錢, 買PUT 可以少付錢;股價跌, 買CALL可以少付錢, 賣PUT 可以多收錢. 四種“開放合約”的意義﹕ (1) 買CALL(BUY-TO-OPEN CALL) -- 看大漲﹐急著進場賭漲(類似買股票,所花的錢較少); (2) 買PUT(BUY-TO-OPEN PUT) -- 看大跌﹐急著進場賭跌(類似賣SELL/空SHORT股票﹐只是較安全); (3) 賣CALL(SELL-TO-OPEN CALL) -- 看小跌﹐但不想賣股 (想以更高價賣﹐或用持股收取租金) =立下“合約”賭股價在“到期日”會跌低於該 CALL 的“基準價” ﹔ (4) 賣PUT(SELL-TO-OPEN PUT) -- 看小漲﹐但不想買股 (想以更低價買﹐或用資金賺取利息) =立下“合約”賭股價在“到期日”會漲高於該PUT的“基準價” 。 “開放合約”在“到期日”的歸屬權 (1) 股價高於“基準價” (賭漲賭對了) -- 賣CALL 的股票必須以該“基準價”賣給買CALL的人﹔賣PUT贏了PREMIUM 而無義務買股票﹔買PUT賭跌賭錯了﹐錢輸光了。 (2) 股價低於“基準價” (賭跌賭對了) -- 賣PUT 必須以該“基準價”把股票從買PUT的人手中買進﹔賣CALL贏了PREMIUM而無義務賣股票﹔買CALL賭漲賭錯了﹐錢輸光了。 教戰守則 看漲的賭法有三: 買股票, 買CALL, 賣PUT; 看跌的賭法有三﹕賣股票, 買PUT, 賣CALL. 最好是以“混合”的方法分批執行。 保守(看不準)的賭漲順序為: 先賣PUT, 若股價又下跌再以更低價位買進另一筆股票; 賭跌順序為﹕先賣CALL﹐若股價又續漲再以更高價位賣另一筆股票. SELL-TO-OPEN (賣PUT賭漲,賣CALL賭跌) = 以大錢吃小錢,吃不到(被ASSIGNED)時有可能賺更多。 教戰守則(Continued) 大膽(看得準)的人可以直接BUY-TO-OPEN (買CALL賭漲,買PUT賭跌). 好處是所花的錢比買賣股票少,輸得有限,而且可以有機會賺高百分比的錢(= 想以小錢賺大錢,賺不到時,輸了小錢)。 戶頭中有股票也有資金是最理想的情況﹕你可以在股價漲高時賣CALL﹐股價跌低時賣PUT (CALL 與 PUT 的“基準價” 可同可不同)﹐只要你清楚“到期日”你將會有一筆﹐二筆﹐或沒有股票的三種可能性都可接受﹐便無問題. X=STRIKE PRICE﹐Y=收進$﹐ Z=付出$ X=STRIKE PRICE﹐Y=收進$﹐ Z=付出$ 股市必勝準備工作 開妥MARGIN/OPTION 帳戶 選股(基本面:行業,成長%, PE, PEG…..) 決定進場時機(技術面:大盤/個股漲跌走勢,季節性,支撐/阻力點,BOTTOM OUT, BREAKOUT…) /h-sc/ui 決定進場方式(賣PUT﹖買股票﹖買CALL﹖) 套牢時的策略(不管他﹖再加碼﹖何時加﹖如何加﹖) 賺錢時的策略(繼續持有﹖追高加碼﹖賣股票獲利了結﹖賣CALL收租金﹖買PUT保護﹖) 出場太早怎麼辦(乾瞪眼﹖追高買回﹖等回檔再買﹖) 永遠準備好“第一擊必錯”的後續計劃﹕越錯越有機會大賺(只要是好股票) 近期實例(MVK CRDN﹐STEVE建議股) 4月27日,STEVE說MVKCRDN “SAFE TO BUY”, MVK的財報($1.8)出爐後兩天跌10%﹐CRDN當天報($0.9)股票先跌後漲; 當天賣CRDN 5月$55PUT,收入$1.50 (=準備以$53.5買進,比STEVE買價低,應該很安全),(當時股票市價$56.9);也賣MVK 5月$55PUT,收入$2.8(=準備以$52.2買進),(當時股票市價$53.7); MVK次日便反彈,沒再低於$54; CRDN則續跌至$50.3才回穩; 5月1日,買進CRDN股票($50.88); 5月3日再加賣一筆5月$50PUT,收入$1.55 ,(當時股票市價$50.7);; 目前狀況:MVK股價$56.96, 5月$55PUT只需$0.7BUY-TO-CLOSE,可賺$2.1; CRDN股價$53.30, 5月$55/$50PUT需$2