4.0企业的筹资方式案例.ppt

第 4 章企业的筹资方式 第一节 企业筹资概述 一、筹资的含义与动机 1、企业筹资的含义 企业筹资是指企业根据其生产经营活动等对资金的需要，通过一定的筹资渠道，运用适当的筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的一种行为。 2、企业筹资的动机 设立性、扩张性、调整性、混合性 二、筹资的分类 按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资； 按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金和长期资金 按照资金取得方式的不同，可以分为内源筹资与外源筹资 按照企业筹资活动是否以金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资 三、筹资渠道与筹资方式 （一）企业的筹资渠道 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。 筹资的七个渠道包括： （1）自己的钱 （2）亲朋的钱 （3）天使的钱 （4）VC、PE的钱 （5）产业公司的钱 （6）金融公司的钱 （7）社会公众的钱 第二节 普通股筹资 一、股票概述 股票是指股份有限公司发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让凭证。 股票的特点： （1）永久性 （2）风险性 （3）流通性 （4）决策性 （一）股票的种类 根据不同的标准，可以对股票进行不同的分类。 按照股东权利的不同分为普通股和优先股 按股票有无记名分为记名股和不记名股 按股票是否标明金额分为面值股和无面值股 按照发行时间的先后顺序分为始发股和增发股 按发行对象和上市地区的不同分为A股、B股、H股和N股 （二）发行股票的动机 1、公司设立时发行新股 2、增资发行股票 有偿增资发行 1)配股； 2) 公开增发股票 3）定向增发。 无偿增资发行 1)资本公积转增资本； 2)盈余公积转增资本； 3)发放股票股利； 4)股票拆细。 （三）普通股的权利和义务 表决权 股份转让权 优先认股权 股利分配请求权 查账权 剩余财产分配权 其他权利 二、股票发行方式、销售方式及其优缺点 1、股票发行方式 2、股票的销售方式 三、股票上市（上市条件自学） 四、普通股融资的优缺点 优点 无固定股利负担 永久性资本 风险小 增强公司信誉 缺点 资本成本高 分散控制权 信息披露责任大 第三节　长期负债筹资 一、长期负债筹资的特点 （一）负债融资的特点（与普通股相比）： （1）到期偿还； （2）支付固定利息； （3）成本较低； （4）不分散控制权。 （二）长期负债的优缺点 优点： 满足企业长期资金需要； 还债压力或风险相对较小。 缺点： 成本较高； 限制较多。 二、长期借款筹资 （一）长期借款的种类 我国目前各金融机构的长期借款主要有： 1、按照用途，分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。 2、按照提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款等。 3、按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。 （二）长期借款的保护性条款 1、一般性保护条款：（自学） 基本条款： （1）对营运资本的限制。为保持借款企业资产流动性和偿债能力，在合同中通常以一个限制金额的形式规定贷款期内营运资本的最低数额。 （2）对现金股利和股票回购的限制。其目的是限制现金外流。 （3）对资本支出规模的限制。其目的是减少企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。 （4）限制其他长期债务。 例行性保护条款： （1）借款人定期向银行提交财务报表。其目的是及时掌握企业的财务情况。 （2）不得在正常情况下出售或变现长期资产，以保持正常的生产经营能力。 （3）不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，避免企业负债过重。 （4）限制租赁资产的规模，防止企业负担巨额租金削弱其偿债能力，防止借款企业以租赁方式摆脱借贷合同对其资本支出及负债的约束。 （5）不准在贷款期间兼并其他企业，不得贴现应收票据，不得出售应收账款等，以避免或有负债。 2、特殊性保护条款 （1）贷款专款专用； （2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目； （3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额； （4）要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务； （5）要求企业主要领导人购买人身保险；等等。 例题 [判断]按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。（　）（2003年，1.5分） （三）长期借款筹资的特点 与其他长期负债融资相比，长期借款筹资的特点为：（1）