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[Table_MainInfo]
[Table_Title] [Table_Invest]
阳光电源 （300274 ） 电源设备/ 电气设备 发布时间：2017-01-19
证券研究报告/ 公司调研报告 增持
传统业务稳定增长，储能与电控将放量 上次评级：增持
报告摘要： [Table_Market]
股票数据 2017/1/18
收盘价 （元） 9.71
[Table_Summary]
? 光伏逆变器龙头，加速布局海外市场：公司在国内光伏逆变器龙 12 个月股价区间（元） 9.23 ～25.93
头地位稳固，市场占有率稳定在35%左右，预计公司2016 年光 总市值（百万元） 13,734
伏逆变器整体出货量将实现同比稳定增长。从中长期来看，国 总股本（百万股） 1,414
A 股（百万股） 1,414
内光伏新增装机将维持稳定，国内逆变器市场将是公司业绩的 B 股/H 股（百万股） 0/0
稳定支撑。公司在海外逆变器市场加速布局开拓，海外业务占 日均成交量（百万股） 4
比持续提升，将成为公司逆变器业务的增长点。
历史收益率曲线[Table_PicQuote]
? 电站系统集成业务维持高增长：自2013 年进入电站系统集成业
务以来，公司在该业务板块始终保持高增长态势。公司电站开 阳光电源 沪深300
发以安徽当地为主，凭借已有的电站建设项目积累以及在当地
的资源优势，预计公司的电站系统集成业务能够长期维持稳定
21%
增长。公司定增募资26 亿已经到位，为电站系统集成业务的拓 12%
展奠定了良好的资金基础。 3%
? 储能产线投产，市场空间打开在即：2016 年 7 月，阳光三星电 -6%
力储能设备产线首期实现投产，采用三元锂电路线。三星良好 -15%
2016/1
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