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跟踪评级报告
株洲市城市建设发展集团有限公司
短期融资劵跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定
上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 株洲市城市建设发展集团有限公司（以下简
称“公司”或“株洲城发集团”）是株洲市本级
债项信用
跟踪评 上次评 重要的城市基础设施和公用事业发展商。跟踪期
名 称 额 度 存续期
级结果 级结果 内，公司资产规模保持快速增长，政府支持持续
16 株洲城建 20 16/9/05-
CP001 8 亿元 20 17/9/05 A-1 A-1 有力。同时，联合资信评估有限公司（以下简称
“联合资信”）关注到公司利润主要来源于财政
跟踪评级时间：20 17 年3 月3 日
补贴，债务规模上升较快，未来投资规模大等因
财务数据 素可能对其信用水平产生不利影响。
2016 年
项目 2013 年 2014 年 2015 年 跟踪期内，株洲市经济及财政实力较为强
9 月
现金类资产(亿元) 34.45 40.97 66.86 42.87 劲，综合实力较强。城市建设投融资体制改革
资产总额(亿元) 379.46 410.98 527.37 546.05 与整合稳步推进，经济后续发展势头良好。受
所有者权益(亿元) 190.74 195.02 247.05 252.04
短期债务(亿元) 17.25 14.89 35.00 23.30 益于株洲市政府对公司在资源、资金等方面的
长期债务(亿元) 128.81 154.89 160.72 190.48 持续支持，公司偿债能力有望增强。
全部债务(亿元) 146.06 169.78 195.72 213.78
综合考虑，联合资信维持公司的主体长期
调整后全部债务(亿元) 149.10 180.41 224.45 249.25
营业收入(亿元) 18.66 20.06 22.77 22.13 信用等级为AA+ ，评级展望为稳定，并维持“16
利润总额 (亿元) 2.65 3.42 3.09 1.85 株洲城建CP001 ”的信用等级为A-1。
EBITDA(亿元) 4.54 5.87 6.59 --
经营性净现金流(亿元) 8.90 9.62 9.77 5.82
营业利润率(%) 14.35 17.28 16.62 19.47 优势
净资产收益率(%) 1.33 1.65 1.10 --
1. 跟踪期内，株洲市区域财政收入较高，公
资产负债率(%) 49.73 52.55 53.15 53.84
全部债务资本化比率(%) 43.37 46.54 44.20 45.89 司外部发展环境良好。
调整后全部债务资本化比率(%) 43.87 48.06 47.60 49.72 2. 公司资产规模持续增长，政府对其支持持
流动比率(%) 212.13 243.75 247.99 30
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