国有企业从事套期保值业务的可行性分析.PDFVIP

投资理财 国有企业从事套期保值业务的可行性分析 深圳市危险废物处理站有限公司 苏新港 摘要：套期保 值业务是一项规避 价格变动风险的期货行为 ，在 国际 以及保管费用 ，更重要的降低 了货物贬值的风险。第三 ，融资手段。比如 上 已经发展的相当成熟。国有企业作为国家公共资金的使用者，提高公 对期货仓单 的质押 ，期货仓单是一种期货行为．通过第三方或者比较权 共资金的使用效率是非常必要的。国有企业能否从事套期保值业务是 威的企业对仓单的价值进行担保 ．银行或其他金融机构就可 以提高该 非常值得研 究的课题。本文首先介绍 了套期保值 的概念、在操作过程 中 企业的融资额度 以及信用。 应该注意的事项 以及套期保值业务的作用 ．然后以国航和东航 的燃油 二、国有企业套期保值业务的案例 套期保值为案例 。研究了该经济活动失败的内部原因和外部原因。最后 目前，我国已经有不少的国有企业在进行套期保值业务 。成功和失 利用SWOT分析工具结合企业 自身的优势、劣势以及外部环境的机会 败的案例都不少，研究和分析这些案例 ．有利于其他企业在进行套期保 和威胁，分析了 目前我 国国有企业在套期保值业务 中所处的环境 ．对其 值业务时吸取经验教训，有技巧的进行现货和期货市场上的经济行为， 是否进行套期保值活动有一定的指导作用 降低运作风险．提高经营利润。 关键词：国有企业 套期保值 可行性分析 以国航和东航燃油套期保值业务为例。根据 《财经》杂志2008年第 23期报道 。“中国国际航空股份有限公司”以及 “中国东方航空股份有 套期保值是指经营者为了规避未来现货市场上价格变动带来的成 限公司”公布了两家国企在进行燃油套期保值业务过程 中出现了严重 本或者利润的风险而进行的一种期货行为。国有企业使用公共资金进 亏损。国航 由2oo8年 9月份亏损 9．61亿元扩大到了 1O月份 的31亿 行基础建设以及公共设施维护的单位，更要有风险意识，在运作的过程 元 。东航的半年报显示东航仅 7月到9月三个月期间就损失了2．71亿 中有必要合理使用套期保值业务提高公共资金的使用效率，提高对公 元。 共设施的高质量建设。目前利用套期保值期货行为规避经营风险已经 究其原 因主要分为外部原 因和内部原 因。外部原 因主要是我 国的 成为 国际上通用的做法，我国也有很多案例，如何降低 国有企业实施套 石油价格与国际接轨，由于国际石油市场不稳定 ，时常发生石油大国内 期保值业务的风险和成本，关键在于分析国有企业从事套期保值业务 部战乱 以及 国际环境下引发 的经济纠纷使得 国际石油价格波动 比较 的可行性分析 。 大。加之2008年受全球经济危机的影响，国际石油价格出现了大起大 一 、 套期保值概述 落的现象。2008年年初 ，石油价格为每桶 100美元，不断攀升至 7月份 (一)套期保值 的概念和原则 140美元的高位，之后 国际石油价格呈大幅下降趋势，到 12月 5日石 套期保值是一种在期货市场上买人或者卖出与现货市场上相同产 油价格跌破4O美元，l2月24日跌至34_3美元，创历史最低。我国航空 品、相等数量 。但交易方向相反的期货行为，目的是为了规避未来现货 公司在 7月初为降低油价上涨带来的风险签订了套期保值合约。合约 市场上价格变动带来的风险。套期保值业务分为买人或者卖 出两种套 规定航空公司在较高的价位买入看涨期权 ，在较低价位卖 出看跌期权 ， 保行为。 套期保值合约为 3年。但是 由于7月份之后石油价格 出现剧烈下跌至 为了实现套期保值 目的。企业在进行交易的时候必须注意 以下原 期权 的行权价格，所以谴