我国当前金融风险财政化问题及对策.pdfVIP

《管理世界》(月刊) 2004年第1O期 我国当前金融风险 财政化问题及对策 口阎 坤 陈新平 摘要：潜在债务是我国财政风险的主要来源，而在整个潜在债务链条中，金融业又占了 绝大比重，所以控制金融风险就成了防范和化解我国财政风险的重要一环。 作为当前处理金融风险问题的特殊模式，金融风险财政化不仅是我国社会经济转型期 对政府职能的一项客观要求，也是现行财政金融管理体制下的一种制度安排。但随着形势 的变化，“一事一议”的金融风险化解方式正逐渐暴露出其体制性缺陷和不尽合理的地方， 存在着诸如“道德风险”、“逆向选择”，以及地方“倒逼”中央财政等问题。因此，如何借鉴 国际相关经验，构建相关法律框架，建立潜在债务风险监控体系，进而弥补我国金融风险财 政化运作模式之不足是本文的分析重点。 关键词：金融风险、财政风险、潜在债务、金融风险财政化 改革开放20年来，投资一直是使国民经济保持高速增长的巨大引擎，而此引擎的动力 源却又来自于财政与金融。在为国民经济发展“输血”、“供氧”的同时，财政与金融又因边界 不清、职能模糊、体制摩擦等问题而给整个国民经济体系带来了极大的系统性风险。尤其是 在加入WTO后，随着我国经济国际化程度的逐步提高，全球经济运行中的不确定因素将 会通过国际贸易和国际资本流动等途径传人中国，这不仅增添了国家财政金融政策的执行 难度，也使国民经济运行环境变得日趋复杂。一般情况下，外因只有通过内因才能发生作 用，外来风险能否影响我国经济的发展，还需视我国经济运行体系是否健康、安全而定。因 此，理清我国财政风险的主要来源，以及财政风险与金融风险之间的关系，是我们深化财政 金融体制改革，防范和化解国家宏观经济风险的前提与条件。 一 、 引言：由理论界对我国财政危机问题争论引发的思考 对于我国是否存在财政危机这一问题，目前国内外理论界有着不同的观点和解释。按 照分析问题的角度不同，可将这些观点大致分为3类：一是存在论，二是不存在论，三是局 部论。 美国约翰霍普金斯大学童振源博士的“存在论”认为，中国面临着严重的财政危机 ， 其主要论据有：中国财政收入占GDP比重不断下降；中国财政负担沉重，隐性支出严重；积 极财政政策对财政危机起了推波助澜作用；中央财政扩大收入有严重障碍，等等。该观点主 要是从目前我国财政境况窘迫、隐性负债规模巨大等方面分析问题的，因其角度是静态的， 所以得出了当前我国财政问题十分严重的结论。 而以国内学者余永定为代表的“不存在论”则认为，我国目前并无财政危机之实。事实 上，一直居高不下的国民储蓄率，为政府国债的顺利发行提供了债源上的保障。而且，近几 年来积极财政政策的实施也有力地促进了国民经济的快速增长，而经济的发展反过来又支 持了财政收支状况的改善。只要财政可持续性的内外部条件能够保持动态均衡，财政危机 一 21— 我国当前金融风险财政化问题及对策 中国金融·财政论坛 就不会发生。我国持续多年的快速经济增长，不仅 成政府的现时义务，还要以条件是否发生及政府 为我们逐步化解财政风险赢得了时间，也为我们 是否会最终确认为前提。又由于它们大多是由准 化解财政风险提供了物质基础。