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中国如何应对经济下行挑战 　　2000年以来，中国经济不平衡和不可持续的问题越来越严重，政策制定者如果能够实现增长模式转型并维持短期增长，这将是一项非凡的成就。 　　在过去几十年中，只有韩国和中国台湾这两个发展中经济体从低收入迈入高收入经济体。中国现在已经赶上，甚至超过韩国和台湾地区早期的发展速度。全球都在关注中国是否能够从中等收入国家迈入高收入国家。毫无疑问，中国的经济转型任务十分艰巨。 　　中国的目标是发展成为一个高收入国家。一些经济体仅仅依靠出口获得了经济繁荣，但这谈不上发展，中国也不适用这种路径。中国在高速增长时期也充分利用了水、化石能源、空气等自然资源，但考虑到中国的体量巨大，这些自然资源禀赋甚至不足以支撑短期繁荣。事实上，对资源的过度使用会造成环境退化等严重问题。 　　与韩国和台湾地区一样，中国最重要的资源是人才。一个国家和地区在经济结构转型过程中，劳动力质量也随之提升。中国应当选择依靠人才促进发展的道路。 　　前方道路 　　衡量国民生活水平的最佳标准是以购买力平价计算的国内生产总值。通过比较各国以购买力平价计算的人均GDP，可以反映一国追赶上发达国家生产率从而提高国民生活水平的机会。美国作为19世纪末以来生产率水平最高的发达大国，毫无疑问是比较的标杆。1962年，韩国人均实际GDP（以购买力平价计算）不到美国的10%（图1）。经过50年的发展，韩国人均实际GDP上升至美国的70%左右。同时，由于日本人均实际GDP自1990年来有所下降，韩国赶上了日本的水平。 　　1962-2015年，韩国人均实际GDP年均增长率约为6%。其中，1962-1997年，韩国人均实际GDP实现超高速增长，年均增长率超过7%；受亚洲金融危机影响，1998-2015年韩国人均实际GDP年均增长率下降至4%。 　　中国自1978年改革开放以来，人均实际GDP（以购买力平价计算）从只有美国的3%上升至占其25%。从人均实际GDP相对于美国的水平来看，1978年，中国只相当于韩国1962年时的一半；经过25年的高速增长，中国只达到韩国1962年的水平；2015年，中国只达到韩国1985年的水平，即相当于美国的1/4。1978-2015年间，中国人均实际GDP年均增速为7.5%，略高于韩国1962-1997年的年均增速。 　　从绝对值看，中国在20世纪90年代初就达到韩国现在的富裕程度。美国人均GDP持续增长是导致中国相对和绝对表现差异的原因。这意味着给定一个相对于美国的人均收入目标，随着时间的推移，则要求达到更高的收入水平。 　　中国人均GDP达到美国1/4的水平后，要想赶上韩国现在的水平，可能还需要30年时间。即中国要在70年的时间里达到韩国过去50年实现的发展水平。 　　面临的障碍 　　中国要实现持续快速增长，至少还面临五个障碍，其中一些可能会导致中国经济增速大幅下滑。 　　首先，假设未来美国人均实际GDP年均增长1%，中国要想在30年内赶上韩国现在的水平，人均实际GDP增长率需要超过4%。然而，中国能否维持如此高速的经济增长是一个问题。实际上，中国的高速增长很有可能放缓至世界平均水平。韩国和中国至今的表现都十分出色，但不能假设这样的表现会一直持续。此外，中国人口快速老龄化也会影响其经济增速。 　　第二，如果中国能够实现上述增长，意味着经济体量将扩大5倍。考虑到当前中国经济规模和资源约束条件，资源环境承载能力将面临巨大压力。中国的人口总数远远超过其他高收入国家的人口综合，所以必须要改善稀缺自然资源的供给和使用。此外，环境约束可能并不会让经济增长停滞，但会有所放慢。 　　另一组约束来自于对经济和地缘政治力量对比发生巨大改变的适应能力。与邻国、其他大国的关系、融入全球市场的程度、在国际货币金融体系的地位等，都是当前中国面临的压力。从过去的经验看，这种力量对比的变化曾加剧了世界不稳定因素。 　　第三，中国正处在或接近“刘易斯拐点”，随着农村富余劳动力减少，劳动力市场趋紧。由于中国过去长期实行独生子女政策，刘易斯拐点的影响可能更严重。 　　有两个证据显示中国已经走过刘易斯拐点。首先，2000年以来，中国实际工资快速上升。其次，2012年以来，中国实际经济增长率大幅下降至7%。这一增速远低于过去年均10%以上的增速。从过去10%增长和廉价劳动力的旧常态，转向6%增长和昂贵劳动力的过程是很困难的。 　　第四，中国可能很难达到一个成熟的高收入国家所需的治理水平。 　　第五，中国转型经济的特征是“不稳定、不平衡、不协调和不可持续”。中国经济失衡问题比相同发展阶段的日本和韩国严重。主要体现在三个方面：经济增长过于依赖投资、内债不可持续地快速增长、国民储蓄率过高。 　　自2000年起中国经济增长过于依赖投资的问题