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ABS融资模式下的低碳建筑论文(共3698字) 一、ABS融资模式优越性分析 ABS即资产证券化是以项目的资产作为基础，以资产预期收益作为金融保证，通过担保机构的信用增级，在资本市场上发行债券来筹集资金的一种融资模式。一般参与ABS融资的主体包括：项目发起人、特设机构SPV、信用增级机构、信用评级机构、证券公司以及投资者等。ABS融资模式优势具体分析如下： （一）ABS融资模式便于实施 运作过程中，只有项目发起人、特设机构SPV、证券公司、投资者等少数几个主体。ABS融资模式结构比较简单，涉及环节少，各方关系明确，融资成本相应降低。参与ABS融资的投资者数量多，投资风险易于分散。而且在债券发行期，项目发起人对项目仍拥有决策权和运营权，避免了外部因素对项目实施干扰，等资产收益还本付息完成，项目的所有权还是归于项目发起人，可以保证对项目实际的运营控制，这样有效规避了因所有权争议而引发的纠纷。 （二）ABS融资风险较低 ABS模式的核心在于构建了一个完整的交易结构，项目发起人由于将证券化资产出售给SPV，从而保证了风险隔离，即把项目的偿还能力与项目发起人资信能力分离，保证了项目发起人一旦破产，但是资产池中的资产不会被列入破产清算，通过这种方式，资产与原始权益人之间就实现了破产隔离。这样ABS融资风险就与项目发起人的风险无关，只与可证券化资产本身相关。而且通过专业化的特设机构SPV，可以减少资金的浪费以及提高资金的利用率。 （三）ABS融资交易主体明确 其中项目发起人、特设机构SPV、信用增级机构、信用评级机构、证券公司等在我国都能找到。项目发起人可以是具有项目资产证券化的资产企业或机构。对于特设机构SPV，我国现在已有不少资产证券化的机构，尤其是信托机构的大量产生，所以可以成立特设信托机构SPV。信用增级是指运用有效的手段和金融工具来确保债务人按时支付债务本息，来提高资产证券化交易的质量和安全性。信用增级机构一般是由金融担保公司或者保险公司来承担。我国也在2009年成立了首家专业债券信用增级机构———中债信用增进投资股份有限公司（CBIC）。对于信用评级机构，截至2007年，我国信用评级机构已经有100家左右，信用担保机构的数量更多。 二、低碳建筑ABS融资模式运作 （一）低碳建筑交易市场 开发商必须通过低碳建筑消费市场而取得的销售收入作为可预期的收益的重要部分，这关系该低碳建筑项目是否能够进行ABS融资模式。低碳建筑消费市场主要由开发商和消费者组成。开发商根据市场需求，推出定位准确的产品出售给消费者而取得资金和信息反馈。消费者的需求和偏好直接影响低碳建筑的销售。作为低碳建筑产品的供应者，开发商必须重视对产品质量和品质的把握，通过产品的积极推广，引导消费者选择偏好，使得低碳意识深入人心，培养人们低碳的生活方式，使其产生对低碳建筑产品的需求。低碳建筑与传统建筑相比，虽然在购买时一次性投资要大于传统建筑，但在使用过程中，低费用使低碳建筑在全寿命期内的总成本降低，为消费者带来了经济上的节约，且低碳建筑比传统建筑更具有舒适度和健康性。 （二）碳排放权交易市场 根据低碳建筑的特征，引出碳排放权交易市场主要是为了项目提供可预期的稳定收入。低碳建筑技术含量高且未来资金风险比普通建筑项目大，需要大量资金作为保证。碳排放权交易是《京都协定书》为促进全球温室气体减排，以国际公法为依据的温室气体减排量交易，希望通过市场机制来有效地调节温室气体在全球的排放总量，相互交易的双方达成共识，把二氧化碳等温室气体的排放量作为一种有价资产进行交易，排放多者多交钱，排放少者少交钱，排放多者可以通过向排放少者提供资金和技术来换取排放权，以促进节能减排。在低碳建筑全寿命期内，碳排放量分为建造过程碳排放量、使用中碳排放量和拆除阶段碳放排量。在保证减排的前提下，依据一般建筑和低碳建筑碳排放量来设置碳排放配额，该配额应该设定在偏低水平，有利于激励普通建筑碳排放量的减少。根据国外经验，项目碳排放配额可依据建筑面积或建筑空间大小来计算。显然，低碳建筑的碳排放量要低于配额水平，其开发商可以将该部分出售给碳排放权交易平台。交易平台会根据碳排放权市场需求，为低碳建筑开发商找到买家，促使双方达成协议，买家向低碳建筑开发商支付购权款。通过这种模式，对于碳排放量大的企业或项目，不得不为其生产付出更多的代价，有利促使其通过技术改革，来改变目前高碳排放的现状。 （三）ABS融资市场 （1）开发商作为项目发起人，根据资金需求的情况，结合对现金流的预测，确定资产证券化目标和收费权益，开发商将通过将出售碳排放权而获取购权款以及房屋出售的收入来组建成低碳建筑项目的资产池。 （2）依据低碳