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05第九章财务计划
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第九章 财务计划
一、长期财务计划
财务战略类型
长期财务计划的内容
财务预测方法
企业战略、财务战略与长期财务计划的关系
公司战略由公司任务、战略目标、业务组合计划、投资计划、研究与发展计划等组成,解决企业向何处发展和如何竞争的问题。
财务战略是公司战略下的一项职能战略。它从财务角度对公司面临的投资机会、筹资选择进行分析评估,并预测各种决策带来的后果,这种预测的具体结果就是财务计划。
财务战略的类型
积极型增长战略:大量投资和新产品开发,以扩大市场占有率或进入新市场。
通常型增长战略:新投资主要来源于折旧,占有市场的总规模逐步增加,但不以夺取对手的市场为目标。
收缩型战略:压缩资本需求,进维持简单在生产,企业可能会因此撤出某项产业。
撤退型战略:出售公司。
长期财务计划的内容
财务预测报表:预测的三大报表——公司战略的财务结果。
投资计划与企业竞争战略:长期财务计划——未来计划的投资项目——设备扩充或更新改造项目、新产品生产线投资等。企业竞争战略——如规模经济战略、新技术战略、原材料控制战略。
筹资计划:公司准备何时、从什么渠道、以何种方式、取得多少资金,采取何种股利政策等。(应权衡资本结构、公司价值、融资成本等)
财务预测
财务预测结果——财务报表,它是财务计划的重要组成部分。
预测财务报表有五种方法:
销售百分比法
线性回归法
曲线回归法
多元回归法
专门项目预测法
这里介绍常用的销售百分比法。
定量分析法:有两类方法——一是把变量本身过去的变动趋势看做未来变动的依据;二是过去该预测变量与其他变量的相互关系作为预测根据。
定性分析法:根据市场调研和专家意见预测。
具体预测方法:
(1)调查购买者意图。适合于价值昂贵的工业产品和耐用消费品。
(2)综合销售人员意见。
(3)专家意见法。如德尔菲法。头脑风暴法。
(4)时间序列分析法。一个产品过去销售的时间序列(Y),可以分解为4个成分要素:第一,趋势(T),是人口、技术发展的结果。第二,循环(C),经济波动的影响。第三,季节(S),呈现某种规律形态。第四,偶发事件(E),如战乱、罢工和政治危机等。
(5)统计需求分析法。试图用各种影响需求的自变量X1,X2…Xn来解释销售量Q,即
Q=f(X1,X2,..,Xn)
销售百分比法的应用:
例:3P公司2006年财务报表如下:
3P公司资产负债表
1 2006年12月31日 单位:百万元
流动资产:
现金 10
应收账款 85
存货 100
合计 195
净固定资产 150 流动负债:
应付账款 40
应付票据 10
应计工资 25
合计 75
抵押债券 72
普通股 150
保留盈余 48 资产总计 345 总计 345
2 3P公司损益表
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