-A股市场估值统计月报（2006年10月）（PDF18）.pdfVIP

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 金融工程 Page 1 金融工程助理分析师 王军清 Tel: 07551842 Email: wangjq@ 固定收益资深分析师 王磊 Tel: 07551809 Email: wanglei@ 本报告的独到之处： 详细展现整个市场市盈率的结构 提供国信行业重点公司的最新股本 贝塔和资产贝塔，以及其他相关估 值参数 对个股进行风险收益指标排名 金融工程估值月报 估值分析 月报 估值月报 A 股市场估值统计月报（2006 年 10 月） 市场市盈率结构分析 大盘在 10 月份维持强势格局，上证指数同比上涨 4.88%，扣除工行和上港集团 整体上市的影响，上证指数实际上涨不到 4％。从市盈率分布频率上看，除 0 至 10 倍区间和 20 至 30 倍区间的公司数量有较大变化外，其它各种方法统计的 A 股市场市盈率变化均不大。沪深 300 指数在 10 月份同比上涨 4.36%，沪深 300 成份股市盈率分布频率的变化情况与 A 股市场的变化相似。 本月除总市值加权平均法计算的市盈率比 9 月份略有下降外，其它各种方法统 计的 A 股市场市盈率比 9 月份的相关值略微变大。10 月 31 日的整体法市场市 盈率为 30.98 倍，达到了过去 6 个月以来的最高点。沪深 300 总的市盈率水平 要低于 A 股市场，市盈率水平的变化与 A 股市场市盈率的变化保持一致。 按总市值的大小区分，A 股市场 10 月份大、中、小盘的市盈率中位数与 9 月份 相比略微变小，而沪深 300在 10月份大盘股的市盈率中位数比 9月份略微变小， 中盘股的市盈率中位数比 9 月份略微变大。 A 股市场和沪深 300 各市盈率区间的市盈率中位数在过去六个月的变化都不大。 除 100 倍以上区间以外，其余各区间的市盈率中位数均靠近该区间的中部或底 部。沪深 300 各市盈率区间的市盈率中位数的情况，总的水平要略低于 A 股市 场对应的市盈率水平。 A 股市场各子行业 PE(算术平均) 截至 10 月 31 日，A 股市场算术平均市盈率低于 30 倍的子行业包括多元电信服 务、海运、容器与包装、石油、天然气与供消费用燃料和水务等。而沪深 300 算术平均市盈率低于 30 倍的子行业明显要多一些，其中海运、贸易公司与工业 品经销商、天然气与供消费用燃料和纸与林木产品四个子行业的算术平均市盈率 更是低于 15 倍，显示出沪深 300 的估值水平明显要低于 A 股市场的整体水平， 具备较良好的投资价值。 含 H 股公司市盈率的比较 目前共有 2 家公司的 A 股市盈率低于 H 股，分别是华能国际、新华制药。两个 市场估值水平比较接近的公司是华电国际、中海发展、皖通高速、马钢股份、宁 沪高速和海螺水泥。其余的公司 A 股估值水平均高于 H 股。总体来看，A 股与 H 股估值水平的差异比前期有所缩小。 10 月份个股风险收益指标排名 10 月份，A 股市场平均日收益率前 20 名中，有 8 只新股和次新股，行业相对比 较分散，而沪深 300 平均日收益率前 20 名中，有 9 只钢铁和有色金属类的个股， 且以大盘蓝筹股居多。 各行业重点公司收益率及估值参数 本报告提供了 186 家各行业重点公司在 10 月份的股本贝塔、资产贝塔、资产负 债比率、股权资成本、ROE、市场市盈率、基础市盈率、竞争优势指标、10 月 份的日平均收益率以及 Sharpe 比率等估值参数。 2006 年 11 月 13 日 全球视野 本土智慧 Page 2 请务必参阅正文之后的免责条款部分 内容目录 P/E 结构分析 3 A 股市场各子行业 PE(算术平均)5 含 H 股公司市盈率的比较 8 10 月份个股风险收益指标排名8 各行业重点公司收益率及估值参数 12 图表目录 表 1：A 股市场各市盈率区间的上市公司数量 3 表 2：沪深 300 各市盈率区间的上市公司数量 3 表 3：各种计算方法下的 A 股市场市盈率均值 4 表 4：各种计算方法下的沪深 300 市盈率均值 4 表 5：A 股市场市盈率中位数（按总市值划分） 4 表 6：沪深 300 市盈率中位数（按总市值划分） 5 表 7：A 股市场市盈率中位数（按市盈率区间