币值调整的宏观经济环境探析_2005年的中国和1985年的日本是否具有可比.pdfVIP

中国经济金融观察 币值调整的宏观经济环境探析 ———2005年的中国和1985年的日本是否具有可比性? 许文彬 内容提要 年 月 人民币汇率形成机制改革方案出台 人民币在从固定汇率制 :2005 7 , , 向管理浮动汇率制的转变中迈出了重要一步 以此为背景 本文深入比较了我国与 年 。 , 20 前境况似乎与我国目前相似的日本之间在宏观经济环境上的差异,指出在升值的外贸压力 成因 资本流动性 产融结构及宏观经济态势和宏观经济政策着眼点等四方面两国都存在 、 、 本质差异 因此 年前日本在 广场协议 后的经济泡沫化分析不适用于我国 文章最 , 20 “ ” 。 后简要探讨了化解本币升值带来的负面效应的若干政策思路。 关键词:币值调整 宏观经济环境 中国 日本 中图分类号:F831 文献标识码:A 年 月 日 中国人民银行就完善人 2005 7 21 , 一 广场协议 和 世纪 民币汇率形成机制改革有关事宜发布公告 宣称 、“ ” 20 , 将逐步建立健全以市场供求为基础的 有管理的 、 80年代的日本 浮动汇率制度 自该日起 开始实行以市场供求 , , 为基础 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮 近两年来关于人民币汇率的讨论中 广场 、 、 , 动汇率制度 人民币汇率不再盯住单一美元 美 协议后的日元升值和日本泡沫经济被引为一大 , ; 元对人民币交易价格调整为 美元兑 元人 论据 许多研究者认为,广场协议后日元的大 1 8.11 。 民币 每日银行间外汇市场美元对人民币的交易 幅升值是导致 世纪 年代日本泡沫经济从 ; 20 90 价应在中国人民银行公布的美元交易中间价上 形成到破灭,从而走上长达 余年的漫长萧条 10 下千分之三的幅度内浮动 该公告的出台标志着 期的罪魁祸首 而就中长期尺度看 人民币升 。 ; , 酝酿多时的人民币汇率制度改革被推上了前台。 值将使中国重蹈日本 年代的覆辙 从而失去 80 , 围绕人民币汇率制度改革,国内外经济学界和实 在经济高速增长的条件下继续推进体制改革、 务部门进行了广泛的争论 其中 将当前的人民 逐步构筑社会主义市场经济体系的大好时机。 , ,