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昌九生化财务战略 指导老师：饶晓秋 小组成员：张琴 陈丽 廖佳慧 魏欣宇 陈舒宏 颜依苇 赖亚平 小 组 分 工 赖亚平： 公司简介、行情慨况 张 琴、陈 丽： 财务报表及财务指标分析 廖佳慧、魏欣宇： 1999-2009年投资、筹资、分配战略具体分析 陈舒宏、颜依苇： 2010-2014年投资、筹资、分配战略具体分析 基本案情——公司组织结构 基本案情—昌九生化简介 公司名称：江西昌九生物化工股份有业公司 企业性质：国 营 成立时间：1999年1月15日 注册资本：24132万元 上市时间：1999年1月19日 所属行业：化学肥料制造业 股票代码：600228 经营范围：聚丙烯酰胺、双氧水、甲醇、白炭黑、液体 二氧化碳、塑料管材、尿素、合成氨等化工原料、环保 及生化产品的研制、生产和销售。 主要产品：尿素、聚丙烯、粗甲醇等。 主要投资股东：江西省石化国有资产经营总公司、江西省投资公司、江西省工业投资公司和九江市政府 主要下辖单位：江西江氨化工有限责任公司、赣北化工厂、九江化工厂三家全资企业 基本案情——上市背景 本公司是由江西昌九化工集团有限公司作为独家发起人，向社会公开发行A股股票6000万股，以募集方式设立而成的股份有限公司。在注销原企业并对非经营性资产进行剥离的基础上，进入本公司的资产包括：合成氨分厂、尿素分厂、聚丙烯分厂和动力分厂等。进入本公司的重组资产在评估基准日1997年9月30日经确认，资产总额31617万元，负债总额16048万元，净资产15569万元。集团公司投入股份公司的净资产按1∶1.30的折股比例，设为发起人股12000万股投入本公司。 基本案情——重大股权变更 1、1999 年 1 月 19 日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，控股股东为昌九集团，其持有公 司 66.67%的股份。江西省石化集团公司持有昌九集团 63.04%的股权，江西省石化集团公司为江西省国资委的国有独资企业。 2、2010 年 4 月，江西省国资委将江西省石化集团公司持有的昌九集团63.04%的股权全部无偿划转给江西国控，江西国控为江西省国资委的国有独资企业。 3、2011 年 9 月 16 日，江西省九江市人民政府持有的昌九集团 22.37%股权无偿划转给江西国控。本次划转完成后，江西国控所持昌九集团股权由原来的 63.04%增加到 85.40%。 4、2012 年 6 月 21 日，江西国控与赣州工投签署了《江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司与赣州工业投资集团有限公司关于江西昌九化工集团有限公司 85.4029%股权转让合同》，并于 2012 年 9 月 24 日获得国务院国资委批复。赣州工投是赣州市国资委的国有独资企业。昌九集团于 2013 年 4 月 18 日在江西省工商行政管理局完成工商变更手续，昌九集团的控股股东由江西国控变更为赣州工投。 我国是化肥生产和消费大国，其被列为“对国民经济发展有重大影响，为国家基础产业、支柱产业和国防建设提供保障的行业”的第一类化工产业。 1990 年以来，我国化肥的产量和消费量均居世界首位，其中：化肥年生产量约占世界总量的1/3，表观消费量约占世界总量的35%。近年来，我国化肥产业工业总产值逐年增加，占GDP?的比重呈逐年上升趋势；伴随着生产规模的扩大，化肥制造业主营业务收入实现较快增长。截至2011年，我国化肥行业实现收入6612.88亿元，同比增长27.32%；实现利润总额368.89亿元，同比增51.19%。其有以下行业特点： 1、 产品资源特性 化肥工业是矿物资源、能源消耗型行业，具有资源依赖性较强的特点。 2、与农业生产的相关性化肥行业是农资产业，化肥是农业生产不可缺少的基础资料，化肥行业的发展可以促进农业的发展。农业生产的兴衰也直接影响和制约化肥产业的发展，二者紧密相关，缺一不可。 3、销售具有季节性 化肥是常年生产、季节性消费的商品，每年3-7月和10-11月是化肥销售的旺季，其余时间是销售淡季。 基本案情——行情慨况 昌九资产规模及构成 流动资产规模及构成 （1）资产