青年创业指第19章-年轻创业者的融资策略.doc

《青年创业指南》 第19章 年轻创业者的融资策略 　　 阿妮塔·罗迪克并没料想到她的美体商店会改变化装品行业，成为唤醒社会的力量，并给她带来数以百万计的美元，但它的确做到了这些。如果罗迪克没有把公司的一半股份出售给她的朋友 伊恩·麦克格里恩以换取4 000英镑（约合7 000美元）的投资，她就不可能这样成功。当地银行拒绝向罗迪克贷款，因为她的公司刚开张几个月。作为伊恩·麦克格里恩投资罗迪克公司的回报，他可以获得美体商店一份利润。 　　如今，麦克格里恩的这项投资价值14 000万英镑以上（约合24 000万美元）。但罗迪克说她并不因此感到后悔，没有麦克格里恩的融资，她就不能发展自己的公司。 　　融资 　　融资是指资金的利用和调度。为公司筹集资金是融资的一个方面。 　　如果创业者个人无法提供足够的资金，他的另一选择就是利用他人的资金（OPM）。 　　有两种筹集OPM的方法，每种方法对公司的影响都不同。 　　1债务。企业借款之后，在既定的期限支付既定利息。公司以债券的形式出售债务。你可以向家人或朋友借款来为公司融资。罗迪克无法采取债务融资的方式，所以她转而采取出售股权的方式。 　　2股权。企业出让一定比例的所有权以获取资金。像麦克格里恩那样，股权投资者按照购买的所有权比例分享一定比例的未来利润。公司以股票形式出售股权，如果企业不采取公司制你就不能出售股票，但你可以出售股权。你可以通过出让所有权和一部分未来利润来换取融资。 　　债务 　　债务融资也就是创业者向有资金的个人或机构借款。创业者签署一项承诺保证偿本还息，该项承诺称为本票。 　　利息用本金乘以利息率来计算。本金就是贷款的金额，其中不包括利息。如果所借资金为1 200美元，偿还期限为1年，利率为10%，那么贷款利息为1 200美元×0.10=120美元利用负债融资的一个优点在于：只要偿还贷款，贷方就无权过问公司的未来及其发展方向。此外，贷款的支付金额是可以预测的。 　　利用负债融资的缺点在于：如果借方不能偿还贷款，贷方可以迫使公司破产以收回贷款，尽管贷款资金只是公司价值的一部分。贷方甚至可以拿走独资所有者或合伙企业中合伙人的房子和财产来替代他所欠的资金。 　　创业者开始时应该慎重考虑贷款。新公司通常需要很长时间才能获得利润。负债的风险在于，无法偿还贷款会使公司在获得证明自己的机会之前毁灭。 　　负债融资的优点（贷款，债券） 　　1只要按期偿还贷款，贷方就无权过问公司的未来及其发展方向。 　　2贷款的支付金额是可以事先预测的——它不会改变公司的命运。 　　负债融资的缺点 　　1如果借方不能偿还贷款，贷方可以迫使公司破产。 　　2为了清算债务，贷方可以拿走独资所有者或合伙企业中合伙人的房子和财产用来抵债。 　　股权——以所有权换资本 　　股权意味着作为所投资金的回报，投资者获得公司一定比例的所有权。如果投资额为我们前面所说的1 200美元，股权投资者可能想要获得公司10%的所有权，这使投资者可以获得公司利润的10%。投资者希望，随着时间的推移，1 200美元原始投资换取的利润的10%能够带来更高的回报。 　　股权投资者比贷款人承担着更大的风险如果公司不能赢利，投资者也无利润可享。投资者不能迫使公司破产以追回原始投资。一旦公司在贷款人的要求下被迫破产，贷款人可以从公司资产变卖中优先获得偿付。投资者可以取得贷款人追回贷款后剩余资产的求偿权。 　　虽然股权投资者承担的风险比贷款人大，但他们获得的潜在的股本收益率也更高。如果公司兴旺，股权投资者就可以很快收回投资。 　　就是由于这个原因，股权投资者愿意承担比债权人更大的风险。虽然债权人收不回贷款的风险较小，但他获得的回报也较低。 　　利用股权融资时，除非公司成功，公司无须偿还资金。但是放弃所有权，创业者可能失去公司的控制权而使股权投资者获得控制权。 　　股权融资的优点（股票，公司的股份） 　　1如果公司没有利润，投资者也就没有利润分享可言。投资者不能迫使公司破产。 　　2投资者对公司的兴旺与否更加关心，所以，经常会向公司提供一些有帮助的建议和有价值的合同。 　　股权融资的缺点 　　1放弃所有权，创业者可能失去公司的控制权而使股权投资者获得控制权。 　　2股权融资对于投资者风险更大，所以投资者通常要求插手公司的经营情况并要求获取比债权人更丰厚的回报。 　　财务比率 　　大公司通常既采用负债融资又采用股权融资。用负债除以股权就得到债务股权结构。 　　一家公司的融资策略可通过负债股权比率来体现。如果一家公司的负债股权比是1比1（用1∶1