财务成本管理综合能力提高讲义（1-14章）(55页).docVIP

财务成本管理综合能力提高讲义（1-14章）资料： 年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）： 2002年 2003年 营业收入 10000 30000 销售成本 7300 23560 营业费用及管理费用 1100 3830 利息费用（均为年末长期借款利息，年利率5.4%） 100 810 税前利润 1500 1800 所得税 450 540 净利润 1050 1260 资产负债表数据： 2002年末 2003年末 货币资金 500 1000 应收账款 2000 8000 存货 5000 20000 其他流动资产 0 1000 流动资产合计 7500 30000 长期资产 5000 30000 资产总计 12500 60000 无息流动负债 650 1000 流动负债合计 650 1000 无息长期负债 0 29000 长期借款 1850 15000 负债合计 2500 45000 股本 9000 13500 年末未分配利润 1000 1500 所有者权益合计 10000 15000 负债及所有者权益总计 12500 60000 要求：（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算）： ）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响 （2）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响 （1）权益净利率变动的差额= =资产净利率×权益乘数 = ① 替代1 ② ②-① 资产净利率变动对权益净利率的影响=2.5%-10%=-7.5% 替代2 ③ ③-② 权益乘数变动对权益净利率的影响=8%-2.5%=5.5% 两因素变动影响之和为=-7.5%+5.5%=-2% （2）资产净利率变动的差额= =资产周转率×销售净利率 = ① 替代1 ② ②-①资产周转率变动对资产净利率的影响=5%-8%=-3% 替代2 ③ ③-②销售净利率变动对资产净利率的影响=2%-5%=-3% 两因素变动影响之和=-3%+（-3%）=-6% （3）销售收入增长率=（30000-10000）/10000=200% ①年末投资资本和净投资： 年末投资资本=年末有息负债+年末股东权益=年末资产-年末无息流动负债-年末有息负债=60000（1+200%）-1000（1+200%）-29000（1+200%）=90000（万元）； 净投资=投资资本增加=90000-（15000+15000）=60000（万元） 年末股东权益增加=年末有息负债增加=60000×50%=30000(万元) ②年末长期借款和股东权益： 年末股东权益=年末长期借款=90000×50%=45000（万元） ③利息费用、净利润和当年应派发的股利： 利息费用=45000×5.4%=2430(万元) 净利润=(息税前营业利润-利息)(1-所得税税率) =[(1800+810)(1+200%)-2430](1-30%) =3780(万元) 应增发普通股=股权净投资-净利润=30000-3780=26220(万元) ④年末未分配利润和年末股本。 年末未分配利润=年初未分配利润+净利润-股利=1500+3780-0=5280（万元） 年末股本=年末股东权益-年末未分配利润=45000-5280=39720（万元） 或：年末股本=年初股本+增发的新股=13500+26220=39720（万元） （4）销售收入增长率=（30000-10000）/10000=200% ①年末投资资本和净投资： 年末投资资本=年末有息负债+年末股东权益=年末资产-年末无息流动负债-年末有息负债=60000（1+200%）-1000（1+200%）-29000（1+200%）=90000（万元）； 净投资=投资资本增加=90000-（15000+15000）=60000（万