财务战略与财务分析（幻灯片）(159页).pptVIP

财务战略与财务分析 对外经贸大学国际商学院 吴革 联系电电子信箱：wuugee@163.com 主题 第一部分 公司经营与财务战略 第二部分 财务战略类型与决策 第三部分 财务战略与全面风险管理 第四部分 财务战略控制 第五部分 财务分析 第一部分 公司经营与财务战略 一、企业战略的三个层次 战略的层次 公司层战略 多元化、战略联盟、国际化 业务层战略 成本领先、差异化、重点集中 业务层战略（波特） 代表性的财务目标和战略目标 财务目标 收入增长 收益增长 提高股东的红利 扩大利润率 提高既有投资资本的回报率 获得有吸引力的经济附加价值方面的业绩 强大的证券和信用评价 提高现金流 股票价格上升 获得有吸引力和持久的市场附加值 提高公司收入的多元化程度 在经济萧条期间稳定公司的收益 战略目标 提高公司的市场份额 拥有比竟争更短的从设计到市场的周期 公司产品的质量比竞争对手更高 和关键的竞争对手相比，公司的总成本更低 产品线比竞争对手的更宽或者更有吸引力 在顾客心目中拥有比竞争对手更强大的形象 卓越的顾客服务 地理覆盖面比竞争对手更广 被公众认为是技术和产品革新方面的领导者 顾客满意水平比竞争对手更高 二 经营战略分析工具 1、 五种竞争力模型 2、 SWOT分析 3、波士顿矩阵法(BCG) 4、产业链分析法 5、通用电器（GE)经营矩阵分析法 6、竞争者分析 企业战略与竞争结构 产业盈利的能力不是由产品的外观或该产品所包含的技术高低来决定，而是由产业竞争结构所决定的。 竞争结构与战略选择 一个企业的竞争战略目标在于运用竞争规律，抵御或影响五种竞争力量，使企业在产业内部处于最佳位置，不断发展壮大。如： 规模经济突出的产品，有益阻止潜在竞争者进入； 关税高的进口替代产品，有益减弱买方议价能力； 专利产品，有益阻止模仿、替代； 向上游产业延伸，有益减弱供方的议价能力； 创造用户转移成本。 2、SWOT分析——制定较好的战略 对公司进行清晰的了解 资源实力 资源劣势 机会 外部威胁 战略组合 使公司的战略优势与市场机遇结合 克服劣势化解风险 SWOT战略选择图 6、竞争者分析 竞争者分析是站在一个具体企业的角度, 对行业中的主要竞争对手进行分析。战略集团划分是进行竞争者结构分析的一种常用工具, 它是介于行业整体与各分立企业之间的中间参照系。其主要做法是按实力或类型将主要竞争对手划分成若干个群组, 即战略集团。通过战略集团的划分, 可以帮助企业了解整个行业的竞争分布情况, 确定自身所处的位置, 并为企业分析行业发展变化趋势, 制定或 调整经营战略提供依据。划分战略集团的一般步骤如下: 第二部分 财务战略类型与决策 财务战略类型与决策 一、财务战略思维 二、投资战略分析 三、融资战略分析 二、投资战略分析 企业专业化或多角化战略因素及选择 企业两种多角化途径 我们的观点 企业的双重外部环境 基本观念 企业发展离不开资本的内部积累——实业资本运营（算术级数增长）;也离不开资本的横向集中和资本的社会化控制——产权资本运营、金融资本运营、无形资本运营（几何级数增长）；前者称为企业发展的内部管理型策略，后者称为企业发展的外部交易型策略。二者相得益彰，不可偏废。前者好比是1，后者好比是0，没有1，0再多仍然是0，只有1没有0，也不可能迅速把企业做大。 融资的四大问题 任何融资都是有成本的，更不能盲目扩张。 把表格内部的功夫做足，再考虑外部融资。 有效的外部融资必须提前考虑的四个问题： 1、资金量； 2、资金成本； 3、债股结构； 4、股本结构、股东目标及决策权结构。 企业的六种融资方式 从资产负债表入手研究企业的融资方式 三大典型融资方式是： 账期融资、借款融资、资本金融资 三大非典型融资方式是： 合作新设融资、资产流动性融资、非货币性信用融资 典型方式之一：账期融资 账期：由于交易的时空分离，契约中自然形成的货币信用占用。 还款期限，延期结款、分期付款、预售预收款、垫资施工 押金、年费、会员费、进场费、加盟费、保证金、充值卡 预存话费、买房包租、以租代买、分时度假、买二赠一 月薪年薪、纳税筹划 因为未来的钱不值钱，所以相对于现在应当被折现！ 典型方式之二：借款融资 银行贷款：想说爱你不容易 安全合法，但交易成本巨大 价格：利息、担保、程序、担保公司 担保：抵押物、保证人、权利质押 创新：担保中心、协会联保、政府贴息，保全仓库、退税质押、多种贴现、应收账款质押、无形资产质押 核心：信用贷款！（信用经营-关系贷款） 典型方式之三：资本金融资 任何投资都是有风