管理審计理论与实务（）筹资和投资审计.pptVIP

第四章 企业筹资与投资审计 §4-1 企业筹资的基本理论 §4-2 主要筹资方式的审计 §4-3 证券投资技巧与方法 §4-4 项目投资审计 一、企业筹资的基本理论 （一）公司筹资及其动机 1、公司筹资的概念：是指公司根据生产经营、对外投资和调整投资结构的需要，通过一定的渠道，采用一定的方式，获得所需资金的一种行为。它是公司理财的一项基本内容。 2、公司筹资的动机：筹资的目的。 （1）维持日常生产经营需要的动机； （2）公司扩张的动机； （3）偿债筹资动机； （4）应付意外筹资动机； （5）其他动机。 （二）公司筹资的分类 1、按资金使用期限分为长期和短期资金: （1）一年以下：商业信用、银行流动资金贷款等； （2）一年以上：投资、股票、债券、长期借款、融资租赁、留存收益等。 2、按资金来源渠道分为所有者权益和负债筹资: （1）所有者权益筹资：投资者对企业净资产的所有权，包括投资者的投入资本和经营中形成的经营累加,又称为自有或主权资金。包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润。 （2）负债：是企业所承担的能以货币计量,需以资产和劳务偿付的债务，通过发行债券、银行借款、融资租赁等方式筹集。 3、按照是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资： （1）直接筹资：是指公司不通过金融机构进行的融资 （2）间接筹资：是指公司共过金融机构进行的融资 （三）公司筹资的基本原则 1、规模适当：采用一定的方法，合理预测资金需要数量，合理确定筹资规模； 2、筹措及时：合理安排筹资时间和规模，既要避免闲置，又要防止滞后； 3、来源合理：认真研究资金来源渠道和市场，合理选择资金来源； 4、方式经济：研究各种筹资方式，选择经济、可行的筹资方式； （四）公司筹资的类型 1、冒险型的筹资类型：即风险比较大的筹资； 2、适中型的筹资类型：即风险中等的筹资； 3、保守型的筹资类型：即风险较低的筹资。 （五）企业的融资渠道与融资方式 1. 融资渠道：指筹措资金的方向与通道，体现资金的来源与供应之间的关系。 （1）国家财政资金（直接投资：拨款、税前还贷、减免税款等） （2）地方政府及有关单位（投资、或借款） （3）银行信用资金（我国银行有商业性和政策性两种） （4）非银行金融机构资金（信托投资、保险、租赁、证券、财务等公司） （5）其他企业资金（闲置资金、商业信用） （6）居民个人资金（通过直接投资、购买股票和债券） （7）企业自留资金（折旧、公积金、未分配利润等） （8）外国政府或外商（借款、补偿贸易、信用、BOT等） 2. 筹资方式：是指企业筹集资金所采用的具体形式。 （1）吸收直接投资：通过合资、合作等形式直接向企业投入货币资金、实物资产、无形资产的投资行为。 （2）发行股票：①股票：股份公司发给股东作为投资入股的证明和取息分红的凭证；②股票的分类；③股价和股价指数 （3）银行借款：中央银行、专业银行、政策银行、股份银行等。 （4）非银行金融机构：投资、信托、保险、财务等公司 （4）商业信用：应收账款、应收票据、预付账款等 （5）发行债券： 债券是指社会各类经济实体为筹集负债资金而向投资人出具的承诺按一定利率定期支付利息,并到期偿还本金的债权债务凭证。 （6）融资租赁：又称财务租赁或资本租赁，是指采用年金方式支付租赁设备的本利和，支付完毕转移产权关系的特殊融资。 （六）国外企业融资方式介绍 1. 权益性资本融资方式： （见表4-1） 表4-1 权益性资本融资表 2. 非公开的权益性资本市场融资方式 （1）有限合伙。美国于20世纪70年代开始应用，由有限合伙人提供创业公司所需要的主要资金，但不参与经营，由具有管理和专业特长的主要合伙人负责经营，从企业净利润中分享10%-30%，合作期限一般为7-10年。 （2）有组织的非公开权益资本市场融资，管理无需注册的有价证券的权益投资，常见的有：普通股、可转换优先股、带有优先权活人股权的次级贷款。 （3）天使资本市场融资，指拥有大量资金，又具有一定管理经验和管理特长的富有的个人和家庭。 （4）非正式的非公开资本市场融资，是未经培训、缺乏投资专业特长和管理经验的个人或企业进行的投机性有价证券交易。 （5）“144法规”非公开权益性资本市场融资，90年美国证管会通过的关于非公开发行证券发行、流通的规定（无需注册）。 3. 风险投资的融资方式：起源于19世纪的美国，57年美国哈佛大学教授乔治·多维特等人投资7万美元于美国数据公司普通股，14年后获得469亿美元的回报。从70年代后半期开始，70-79年美国依靠风险投资支持成立中小企业1.3万家以上，风险投资额25亿美元，95