风电行业投资背景风电行业投资背景.docVIP

目 录 一、行业背景 1 1）中国风能储量丰富，风电产业10年内可持续发展 1 2）历史行业增长率与未来行业增长率预测 2 二、未来行业机遇 3 1）中国风电规划超预期 3 2）全球风力发电设备供应将向中国转移 3 3）海上风电 4 三、对增长造成影响的关键变量因素 5 1）国产化要求 5 2）能源价格上涨会推动对风能利用 5 3）风电新增装机并网率继续提高 6 四、竞争格局 6 一、行业背景 1）中国风能储量丰富，风电产业10年内可持续发展 2006 年国家气候中心对我国风能资源进行估算：在不考虑青藏高原的情况下，全国陆地上离地面10 米高度层风能资源技术可开发量为25.48 亿kW。陆上技术可开发量约为6-10 亿kW。则近海风电装机容量约为1-2 亿kW。综合来看，我国可开发的陆上加海上的总的风能开发量约有7-12 亿kW，风电具有成为未来能源结构中重要组成部分的资源基础。 按照10亿KW风能资源，在目前水平下估算需要配置风机（国内）3500元/kW，大约的风机产值在35000亿元，逆变器产值占10-15%，在4000亿元左右。 我国风电开发程度还很低，到2010 年底，只开发利用了不到4181 万kW，不到可开发量3.5%，被圈定风场所占容量总合少于2 亿kW，占资源量低限的20%左右，相对风机产值在70000亿元，逆变器产值700亿元。 根据国家规划，2020年风电装机量达到150GW（1.5亿kw）相对风机产值在5300亿元，逆变器产值530亿元。 2）历史行业增长率与未来行业增长率预测 2000-2010年我国年度装机容量（MW） 根据中国风电的统计，我国2009年完成装机1380万kw，2010年完成装机1600万kw，按照目前逆变器国内价格在RMB40万/mw（35万/MW可能是底线），形成的逆变器产值在64亿元。 国金证券在2009年给出预测，预计在2011-2013年每年的逆变器市场规模在55亿元左右。见下表红圈内数据： 世纪证券业给出了装机容量的预测，较国金有效范围的调高，见下表红圈内数据：。 总体预计，在未来的5年内，逆变器的市场规模在50-80亿元左右。 二、未来行业机遇 1）中国风电规划超预期 业内人普遍预期，在正常情况下，我国风电实际将超过规划，东海证券给出了三种预期，这会为我国风电产业发展提供更大的市场空间： 2）全球风力发电设备供应将向中国转移 目前，欧洲风电装机成本在1350 欧元/kW 左右，折合RMB11800 元/kW 左右，而目前我国风电的装机成本在4000 元/kW 左右（目前最低达到3850元/kw），成本竞争优势支持我国风电机组出口。东海证券整理的一套数据对此有较为明显的支持。 3）海上风电 据中国风电统计，我国近海风电装机容量约为1-2 亿kW，到2015年，我国海上风电开发潜力为1500万千瓦，到2020年达到3500万千瓦。 在2010 年底，全国海上风电完成装机容量为104MW。国家正在制定相关政策支持海上风电至展。 2010年2 月，国家能源局、国家海洋局联合发布了《海上风电开发建设管理暂行办法》，并通知辽宁、河北、天津、上海、山东、江苏、浙江、福建、广东、广西和海南等11 个省市开展海上风电特许招标，意味着海上风电进入实质阶段。 三、对增长造成影响的关键变量因素 1）国产化要求 2007年8月10日，国家发改委公布了《关于风电建设管理有关要求的通知》。通知规定，风电设备国产化率要达到70%以上，不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设，进口设备海关要照章纳税。 实际上，我国风电设备中少数关键、核心部件仍需要进口，尤其风电变流器是风力发电中不可或缺的环节,是通过整流、逆变原理将不稳定的风电变换成为电压、频率、相位符合并网要求的电能的控制装置。根据国金证券预计，在2008年前,风电变流器95%依赖进口。国产风电变流器价格比国外产品低约1/3,可以有效降低整机成本,在日益明显的成本压力下,变流器国产化的要求更加迫切。 2）能源价格上涨会推动对风能利用 目前基本预期能源价格会在10年内继续上涨，以煤电价格参考，目前火电上网价格在0.42 元/kW.h左右（据称上网成本价格在0.38/kW.h），由于煤炭供给相对有限，煤炭价格上升趋势明显，而火电厂以目前价格上网几乎亏损，未来火电上网价格上调趋势明显。火电价格上升，风电的竞争优势将出现，预计未来电力公司对风电投资将会出现经济效益性驱动力。 我国风电上网价格在0.5-0.6/kW.h之间，而据称成本价格在0.35-0.4/kW.h之间，在商务上电厂上网风电有盈利空间。（根据国家发改委于2009 年7 月发布了《关于完善风力发电上网电价政策的通知》（发改价格[2009]1