高级财务管理导学.ppt

《高级财务管理》导学  专业：中央开放会计学本科 一、 课程性质和特点 《高级财务管理》是开放本科会计学专业的一门统设必修课程，实行全国统一考试。 本课程5学分，90课时。 （一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理 1.什么是企业集团？What? 2.企业集团是如何产生的？How? 3.为什么会产生企业集团？Why? 4.企业集团一定能走向成功？Where? 5.企业集团财务管理的特征?character? （一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理 1.什么是企业集团？  企业集团是指以资本为主要联结纽带的母子公司为主体；以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。企业集团不具有企业法人资格。 （一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理 2.企业集团是如何产生的？ 并购 介绍历史上五次（有学者说六次）并购浪潮 历史上五次并购浪潮 ——以美国企业为代表 第一次浪潮：1897—1904 并购方式：横向并购 涉及行业：制造业、能源行业 并购目的：？ 横向并购的目的 通过扩大生产规模的办法，可以明显降低单位产品的成本，由此获得竞争优势 第二次浪潮：1916—1929 并购方式：纵向并购 涉及行业：波及面扩展到零售业、 银行业、公用事业 并购目的：？ 纵向并购的目的 纵向并购同样有利于成本的降低，但更重要的是可以提高生产流程上的效率，最终达到终端产品在性能价格比上的相对竞争优势。 将上游企业、中游企业和下游企业整合成为一个企业集团后，加强生产过程各环节的配合，进行协作化生产，可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储和资源等。 第三次浪潮：1965—1969 并购方式：混合并购 涉及行业：跨行业 并购目的：？ 混合并购的目的： 分散处于一个行业所带来的风险，提高企业对经营环境变化的适应能力。 第四次浪潮：1981—1989特点：以超强并购为特征、交易额巨大，混合并购所占比重急剧下降，金融市场的发展和金融工具的创新推动并购，小吃大开始发生。 第五次浪潮：20世纪90年代以后 特点：跨国并购、以提高国际竞争力成为趋势，并购规模大、并购速度快，网络并购、小吃大时有发生。 1998年5月7日，德国的戴姆勒-奔驰汽车公司与美国的克莱斯勒汽车公司宣布合并，新公司称为戴姆勒-克莱斯勒汽车公司。 1998.12.1日美国石油界的老大埃克森出资766亿美元购买了老二美孚。这是世界上迄今为止规模最大的一次公司合并。 3.为什么会产生企业集团？ 交易内部化、提高整体竞争优势 集团组建的宗旨：实现资源一体化 整合效应与管理协同效应 请参阅“何谓企业集团：理论·形式·模式”——APPROACHINA 4.企业集团一定能走向成功？ 麦肯锡的一项调查表明，只有17%的收购会达到目的，即能提高股东价值。如何确保购并能实现目标是每个展开收购的公司关心的话题。 企业集团成功的保证：核心竞争力和核心控制力 核心竞争力是1990年由美国企业战略管理专家C·K·普拉哈拉德和G·哈默尔提出的，指企业组织中的积累性知识，特别是关于如何协调不同的生产技能和整合多种技术的知识，并据此获得超越其它竞争对手的独特能力。 它是建立在企业核心资源基础之上，企业的智力、技术、产品、管理、文化的综合优势在市场上的反映。三个基本特征：（1）用户价值。即核心竞争力能够为用户提供根本性的好处或效用。（2）独特性。企业的任何一项专长要成为核心能力，必须独树一帜。（3）延伸性。核心竞争力犹如一个“技能源”，它能为企业延伸出一系列相关的领先产品或服务。 《财富》杂志是美国一家颇有影响力的财经类媒体。它每年对全球范围内各种企业,按照实力（营业额）的大小进行排名,评选出当年的500强。时至今日,一个国家有多少家企业入围《财富》全球500强,在某种程度上已成为该国经济实力和竞争力的一个反映。 ２００３年沃尔玛的营业额为２６３０亿美元，比前一年增长７％。2004年沃尔玛的营业额为2879.89亿美元，比前一年增长10％。2007年度沃尔玛的营业额为3788亿美元，比上年增长7.9% 。2008年为4056亿美元，比上年增长7% 。 2004-2008年美国公司在前１０名中均占有５席以上，2006年占6席。2009年4家。