地方融资平的规范.doc

李勇：我国地方政府融资平台的规范与思考 来源： 人民网????关键字：融资平台;地方债务;平台公司;1986年;科学发展观????作者：????2010-11-12 10:30 融资平台近年来受到了社会的广泛关注。融资平台在统筹地方政府资源、促进当地经济较快发展过程中发挥了作用，但也暴露出一些运作不规范、债务规模和潜在偿债压力过大等问题。因此，在当前经济形势下，要在合理控制风险和持续促进经济发展之间寻找平衡点，采取科学合理的方法，按照辩证认识、规范引导的原则处理地方政府融资平台问题，促进地方经济社会可持续发展。 　　一、地方政府融资平台的发展和现状 　　（一）地方政府融资平台已有较长历史 　　地方政府融资平台是由地方政府出资设立，并授权其向市场融资，从事公共基础设施的投融资、建设开发和经营管理等活动，借助政府信用并以经营收入、公共收费和财政收入等为还款来源和保障的企（事）业法人机构。其主要特点：一是发起设立的主体是地方政府或国有资产管理部门，由地方政府直接主导或间接控制；二是依托地方政府信用运作，靠地方政府注入财政资金或土地等形成自有资本金，需要地方财政直接或间接承担偿债责任；三是运营资金来源以信贷融资为主，以发行债券、票据等融资为辅，负债率通常较高；四是将所筹资金投向城市基础设施建设等项目，或转由具有公益性质的公司统筹运作，服务地方经济社会发展。 　　我国地方政府融资平台的组织形式和融资模式大致经历了三个阶段： 　　1.地方政府融资平台源于上世纪80年代末。当时，城市的现代化发展刚起步，为了缓解市政建设所需资金规模较大，而政府财力相对不足的矛盾，部分地区的地方政府先后开办了一些“市政公司”、“城投公司”或“交通公司”等经济实体。 　　上海久事公司就是一个比较典型的例子。1986年，国务院国发94号文件批准上海采取“自借自还”方式扩大利用外资。第一批利用外资规模达32亿美元，其中14亿美元用于城市基础设施建设。为了方便市场化运作，提高资金使用效率， 1987年，上海市设立了专门负责投融资的“久事公司”，其名字谐音即94号文。20多年来，久事公司通过多种渠道筹措国内外资金800多亿元，先后投资建设了上海南浦大桥、污水治理等一批重大项目。如今，上海久事公司已发展成为具有综合竞争实力的国有投资经营控股公司。 　　2.亚洲金融危机之后地方政府融资平台逐渐推广开来。1998年亚洲金融危机之后，为了拉动地方经济增长，地方政府以交通公司、城投公司、国资经营公司、开发投资公司为平台，借助地方政府信用，间接向银行贷款进行基础设施建设。典型做法就是利用“银政合作”框架下的“打捆贷款”，将分散的建设项目，由单一借款人统一整合，统一履行借款和还款的责任。以安徽芜湖为例，1998年8月，安徽省芜湖市率先与国家开发银行签订第一份金融合作协议，对芜湖城市基础设施项目提供贷款10.8亿元。在偿债措施上，一方面通过财政预算内资金、财政专项、政府性基金等收入来筹措资金；另一方面，通过盘活政府存量资产、存量土地，将资产增值收入集中作为偿债资金，确保向银行还本付息。 　　国家开发银行原是政策性银行，从事“基础设施、基础产业和支柱产业”方面的信贷业务。在既要做大信贷规模，又要保证信贷质量的条件下，国家开发银行与地方政府一起整合利用政府信用、统筹政府资源，采取了“银政合作”、“打捆贷款”的做法，引起其他大中型商业银行的仿效。2003年至2006年，地方政府一方面和各大商业银行签订“银行和政府合作框架协议”；另一方面纷纷筹建地方政府融资平台，将地方市政、交通、环保等建设项目“打捆”纳入“银政合作”框架内，具体承接银行贷款，地方财政部门同时承诺在融资平台无力偿还债务的情况下由其统筹安排。 　　3.在应对本轮国际金融危机中地方政府融资平台快速扩张。2009年3月，为应对国际金融危机的冲击，有关部门联合发文，支持有条件的地方政府组建投融资平台，拓宽配套资金融资渠道。地方政府进一步集中资源，继续强化国资公司、城投公司、开发投资公司等融资平台的功能，做大其资本金规模，将部分财政资金、划拨土地、国有股权乃至学校、公用地块等都纳入融资平台的资本金之中。 　　（二）近两年地方政府融资平台数量和融资迅速增长 　　1.地方政府融资平台数量急剧增加。据银监会统计，截至2009年底，地方政府建立了大约8000多家各种形式的融资平台，仅2009年就新增2000多家。从行政级次来看，初期都是省级政府设立平台公司，2008年以后平台公司级次明显下移。目前，省、市、县融资平台占比数量大约为2%、40%、58%。 　　2.地方政府融资平台公司举债规模迅速膨胀。地方政府融资平台的融资方式包括银行贷款、企业债券、中期票据和政府特定项目信托理财产品等，其中银行贷款是平台公司最主要的融资方式，