财务管理第章配套练习及答案.doc

第二章 时间价值、风险与报酬、估价 一、单项选择题 1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（A ）。 　　A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510 　 [解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元） 2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ） 　A.16.53% B.13.72% C.17.68% D.18.25% 　　[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。 3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（C ）。 　　A．0.16％　B．0.25％　C. 0.06％　　D. 0.05％ 　　　　[解析]已知：M = 2,r = 5％ 根据有效年利率和名义利率之间关系式： ＝ （1+5%/2）2-1= 5.06 % 有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。 4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（C ）元。 　　A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 　　　[解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。 5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（D）。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误 6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（D ）。 A.非系统性风险 B.公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险 　　7、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（D ） A.只存在经营风险 B．经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D．同时存在经营风险和财务风险 8、在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（ ）投资期望收益率B.银行贷款基准利率C.社会实际平均收益率D.没有风险的已知短期国库券利率为%，纯利率为%，市场利率为%，则为（ ）。 A.3%B.1.5%和4.5% C.-1%和6.5% D.4%和1.5％ [解析]国债利率为无风险收益率，市场利率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益=7％-4％=3％；无风险收益率=纯利率某种股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险报酬斜率为30%，则该股票的风险率为（ ） A.40% B.12% C.6% D.3% [解析]变化系数＝标准离差/期望值＝0.04/10％＝0.4，风险收益率＝风险报酬斜率×变化系数＝0.4×30％＝12％。 6、下列各项中，能够衡量风险的指标有（ ABD）。 A．方差 B．标准差 C．期望值 D．变化系数 7.关于证券投资组合理论的以下表述中，错误的是（ABC ）。　　A.证券投资组合能消除全部风险　　B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大　　C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大　　D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合　　8.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则（ABCD）。　　A.总期望报酬率为13.6% B.总标准差为16% C.该组合位于M点的左侧　　D.资本市场线斜率为0.35 【答案】 ABCD　　【答案解析】总期望报酬率＝（80/100）×15%＋（20/100）×8%＝13.6%；总标准差＝80/100×20%＝16%，根据Q＝0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧（或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧）；资本市场线斜率＝（15%－8%）/（20%－0）＝0.35。　9.下列有关证券市场线的表述正确的是（ BC）。　　A.风险价