2011年金融市场运行情况.PDFVIP

12011 年金融市场运行情况 2011 年，我国金融市场总体运行平稳，债券市场保持健康发 展，充分发挥了保证国家宏观经济政策实施、优化资源配置、推 动金融体制深化改革、加大金融支持经济发展力度的积极作用。 2011 年，债券发行规模有所缩小，公司信用类债券发行规模大幅 增加；市场交易活跃，市场利率波幅较大；债券指数上行，收益 率曲线整体呈现下移趋势；机构投资者数量稳步增长；股票市场 指数总体下行，市场交易量下降。 一、债券发行总量有所减少 1 2011 年，债券市场累计发行人民币债券 7.8 万亿元，同比减 少 20.4%。国债、央行票据等发行量较去年减少，政策性银行债 券、金融债券和公司信用类债券等发行量较去年有所增加。截至 2011 年末，债券市场债券托管 2 总额达 22.1 万亿元，其中，银行 间市场债券托管额为 21.4 万亿元，占比 97.1%。 2011年，财政部发行债券1.7万亿元（包括地方政府债券2000 亿元）；央行票据发行 1.4 万亿元；国家开发银行、中国进出口银 行、中国农业发展银行发行债券 2.0 万亿元；金融债券发行 3529 亿元。2011 年，公司信用类债券继续发展，信用层次进一步丰富， 1 指我国债券市场发行的人民币债券情况（含央行票据）。 2 包含央行票据托管量。 2融资结构不断优化，债券市场共发行公司信用债券 2.2 万亿元， 同比增加 38.8%，其中超短期融资券 2240 亿元，短期融资券 8029 亿元，中期票据 7270 亿元，中小企业集合票据 52 亿元，非公开 定向债务融资工具 899 亿元，企业债券 2473 亿元，公司债券 1241 亿元。 目前银行间债券市场的债券发行机构范围包括财政部、政策 性银行、铁道部、商业银行、非银行金融机构、国际开发机构和 非金融企业等各类市场参与主体，债券种类日趋多样化，信用层 次更加丰富。 图 1：近年来银行间债券市场主要债券品种发行量变化情况 资料来源：中央国债登记结算有限责任公司 2011 年,债券发行期限结构以中短期债券为主。其中，期限 5 年以内的债券发行量占比 52.9%，比 2010 年上升 12.9 个百分点； 期限 5 年（含）到 10 年的债券发行量占比 29.8%，比 2010 年下 3降 4.9 个百分点；期限 10 年（含）以上的债券发行量占比 17.3%， 比 2010 年下降 8个百分点。 二、市场成交量同比增加，债券指数总体上行 2011 年，银行间市场累计成交 196.5 万亿元，同比增加 9.5%。 其中同业拆借累计成交 33.4 万亿元，同比增加 20.0%；债券回购 累计成交 99.5 万亿元，同比增加 13.6%；现券交易累计成交 63.6 万亿元，同比减少 0.6%。 图 2：近年来银行间市场成交量变化情况 资料来源：全国银行间同业拆借中心 2011 年，债券指数总体呈现上行走势。全年来看，银行间市 场债券指数由年初的 132.93 点升至年末的 139.75 点，上升 6.82 点，升幅 5.1%；交易所市场国债指数由年初的 126.32 点升至年 4末的 131.39 点，上升 5.07 点，升幅 4.0%。 三、货币市场利率波幅较大，收益率曲线阶段性变化显著 2011 年，货币市场利率波幅较大。3 月 15 日，7 天回购加权 利率达到 1.99%的年内最低水平；6 月 23 日，7 天回购加权利率 达到 9.04%的年内最高水平。全年来看，12 月份同业拆借加权平 均利率为 3.33%，比 1月份下降 37 个基点；12 月份质押式回购加 权平均利率为 3.37%，比 1 月份下降 92 个基点。 2011 年，银行间市场国债收益率曲线总体呈现陡峭化下移走 势。12 月末 1年、5 年、10 年、20 年和 30 年的国债收益率水平 分别比 1 月末低 44、57、60、32、26 个基点。全年大致分为三个 阶段：第一阶段为前 4 个月，国债收益率曲线总体呈现陡峭化下 移趋势，第二阶段是 5 月初至 8 月末，国债收益率曲线平坦化上 移，第三阶段是 9 月初至年末，收益率曲线再次陡峭化下移。 图 3：2011 年银行间市场国债收益率曲线变化情况 资料来源：中央国债登记结算有限责任公司 5四、投资者类型更加多元化 截至 2011 年末，银行间债券市场共有参与机构 11162 个，比 2010 年末增加 927 个，包括各类金融机构和非金融机构投资者， 形成了以做市商为核心、金融机构为主体、其他机构投资者共同 参与的多层投资者结构，银行间市场已成为各类市场主体进行投 融资活动的重要平台。 2011 年，银行间市场投资者进一步丰富，资金集合型投资主 体增加较多，境外机构投资银行间债券市场试点稳步