涵盖电子货币虚拟货币新的货币层次划分研究.pdfVIP

财税金融 ~ONTEMPORARY ECONOMICS { 摘要 ] 本文对纳入电子货币、虚拟货币后的新的货 币层次划分进行研究，并基于电子货币替代现金和活期存 款的角度将电子货币划分为替代现金的电子货币和替代 活期存款的电子货币，新的M包括现金和替代现金的电 子货币，新的 M，包括新的 M、活期存款以及替代活期存 款的电子货币;虚拟货币主要是通过在线支付的方式购买 虚拟商品和实际商品，类似活期存款的网络在线支付，在 货币层次的划分中，将其纳入新的 M. 统计中 。 {关键词 ] 电子货币 虚拟货币 货币层次 一、纳入电子货币后新的货币层次划分研究 为了反映电子货币、虚拟货币对货币供给和货币需求 的影响，也便于分析电子货币、虚拟货币对货币政策，尤其 是货币政策中介目标的影响，本文在研究电子货币、虚拟 货币对货币层次划分的影响时，将电子货币虚拟货币纳入 到传统的货币层次结构中，构建纳入电子货币虚拟货币后 新的货币层次结构。 大多数国家总体上都将货币划分为 Mo，M. 、Mz 这三 个层次，其中 Mo表示流通中的现金 C;M. 就是狭义货币， 包括现金 C和活期存款 D;M2 就是广义货币，包括狭义货 币、定期存款和储蓄存款 Tc 表 l 总结了现有文献纳入电 子货币 E 后新的货币层次划分。 表 1 现有文献纳入电子货币后的货币结构划分 文献 M M, M, 李文斌和王成珠(2仪)()) C C+O+E C+O+E+T 黎冬和符文佳(2∞1) C+O+E 陈雨露和边卫红(2∞2) C+O+E 余小林和蒲成毅(2∞2) C=C+Ce M.=C+O=C+ M2=C+O+ T O+Oe =C+D+T+T 黄燕君和1陈鑫云( 2∞6 ) C+D+E 周光友(2∞9) M,=C+O=C+ C=C+Ce O+Oe i射平和刘海二(2013 ) C+D+E 杨J飞帆(2014 ) C+O+E Uì:(l )Ce 指的是储位型电子货币，De 指的是存款替代性 电子货币; (2)资料来源:作者整理。 ) 由表 1 可见，所有文献都将电子货币 E纳入狭义货币 的统计中，仅有个别文献，如余小林和蒲成毅(2002)认为 电子货币还对定期存款产生替代效应;而部分文献如余小 林和蒲成毅(2∞2)、周光友(2∞9)则认为电子货币不但对 活期存款产生替代效应，还对现金产生替代效应。 66 (当代经济)2015 年第 4 期 实际上，现有文献(Europ伽 Center Bank. 1998 )认为 电子货币是指货币价值储存在电子设备上的电子储值卡， 可被除发行者以外的持有者广泛用于支付，且在交易中不 一定涉及到银行账户，充当预付费不记名工具。 电子货币 可以分为两种类型: 一类是多用途预付卡(Multi-purpose Prep刻d Card )或电子钱包(Electronic Purse ) ，被定义为拥 有实际购买力的塑料卡，顾客已经预先支付(基于卡的产 品);第二类是基于软件的产品，电子货币产品通过采用个 人计算机上的特别软件，允许电子价值通过电讯网络进行 转移。 从电子货币的这两种类型来看，多用途预付卡产品 的充值方式既可以使用活期存款，也可以使用现金，在实 际使用中，多用途预付卡产品类似于现金的使用。 而基于 软件的电子货币的充值方式主要是活期存款，其使用也类 似于活期存款。 由以上分析可见，电子货币主要取代现金和活期存 款，其作用也主要类似于现金和活期存款。 因此，可以从这 个角度将电子货币纳入传统的货币层次划分中，并构建新 的货币层次结构。 具体划分方法是:新的Mo应包括现金C 和替代现金的电子货币Ec;而新的 M. 应包括现金C、活期 存款 D和电子货币 E;而新的 M2 则应为现金 C、活期存款 D、定期存款 T和电子货币 E，因此: Mo=C+Ec M.=Mo+D+E俨C+D+E (1) (2) Mz=M.+T=C+D+E+T (3) 其中E=马+鸟，Ec是指替代现金的电子货币，而且是 指替代活期存款的电子货币。 从货币层次的划分角度来 看，应从电子货币的功能角度对其进行划分，而不能基于 充值方式的角度来进行电子货币的货币层次划分。 如果基 于充值方式的角度来进行货币层次的划分，则新的货币层 次划分和现有的货币层次划分就没有什么差别，因为这时 Ec取代的就是部分现金，而且取代的就是部分活期存款， 因此Mo=跳， M=矶。 在实际使用中，多用途预付卡产品类似于现金的使用， 而基于软件的电子货币的使用也类似于活期存款，因此Ec 就是指多用途预付卡，而 ED是指基于软件的电子货币。 二、纳入虚拟货币后新的货币层次划分研究 在分析虚拟货币的货币层次划分前，我们首先来看看 虚拟货币的定义以及虚拟货币和现实世界货币