2010年级会计职称《财务管理》内部讲义第四章.doc

2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义 第四章 投资管理 【考点透视】本章属于重点章，掌握财务可行性要素的估算、掌握投资项目财务可行性评价指标的测算、投资项目决策方法及其应用；了解投资的概念与分类，项目投资的定义、特点、可行性研究的含义及内容。必须熟练掌握财务可行性评价指标的计算及运用 【提纲树】 【提纲综览及运用】 第一节 投资概述 一、投资的定义和种类 （一）投资的定义 投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为 (二)投资按不同标志可分为以下类型： 1. 按照投资行为的介入程度可分为直接投资与间接投资。直接投资的主要特点：直接将投资者与投资对象联系在一起，形成可供投资者直接使用或支配的生产经营能力。间接投资也称证券投资，资金所有者和资金使用者是分离的。投资者一般只有受益权，没有经营管理权（普通股票股东除外）；投入的资本由受资者使用。 2.按投入的领域不同，分为生产性投资（生产资料投资）和非生产性投资(非物质生产领域)。 3．按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。从企业的角度来看，对内投资就是项目投资。对外投资就是购买有价证券或其他金融产品或向其他企业注入资金。 4．按照投资的内容不同，按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。 【点睛】项目投资是直接投资、生产性投资、对内投资、主要内容有：固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资 【例1】将企业投资区分为固定资产投资、流动资产投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（ ）。 A.投入行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容 二、项目投资的定义、特点及意义 （一）项目投资的定义 项目投资是一种以特定建设项目为投资对象，一种长期投资行为。 （二）项目投资特点 1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）；2.投资数额多；3.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险大。 （三）项目投资的意义 宏观角度 是实现社会资本积累功能的主要途径，也是扩大社会再生产的重要手段 能够为社会提供更多的就业机会，提高社会总供给 微观角度 增强投资者技术经济实力 提高投资者创新能力 提升投资者市场竞争力 三、投资决策及其影响因素 投资决策是指特定投资主体根据其经营战略和方针，由相关管理人员作出的有关投资目标、拟投资方向或投资领域的确定和投资方案的选择过程。 （一）投资决策主要考虑的因素 需求因素 需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入的水平来反映 时期和时间价值因素 时期因素 由项目计算期构成情况决定 时间价值因素 是根据项目计算期不同时点上价值数据进行折现，从而计算出相关动态项目评价指标 成本因素 投入阶段的成本 由建设期和运营前期所发生的原始投资所决定 产出阶段的成本 由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和企业所得税三个因素决定 【例2】下列有关项目投资表述正确的是（ ） A.投资内容独特 B.投资风险小 C.从微观角度能增强投资者技术经济实力 D.时间价值是投资决策应考虑的因素 【例3】下列各项中，属于产出阶段的成本的有（ ） A.经营成本 B.建设投资 C.营业税金及附加 D.调整所得税 （二）项目的计算期及构成 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期（n）＝建设期（s）＋ 运营期 （p） 运营期＝试产期＋达产期（完全达到设计生产能力） 运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。 【例4】关于项目投资，下列说法不正确的是（ ）。 A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小 B.项目计算期＝建设期＋达产期 C.达产期＝运营期－试产期 D.达产期指的是投产日至达产日的期间 （三）项目投资的内容 从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金， 原始投资＝建设投资＋流动资金投资。 建设投资=固定资产投资＋无形资产投资＋其他资产投资 固定资产投资，是指项目用于购置或安装固定资产应当发生的投资。固定资产原值与固定资产投资之间的关系如下： 固定资产原值=