财务管理二版马元兴4-3课件.pptVIP

第三节 长期负债筹资 一、长期负债筹资的特点 二、长期借款筹资 三、债券筹资 一、长期负债筹资的特点 可以解决企业长期资金的不足，满足发展长期性固定资产的需要； 归还期长，对还款可作长期安排，还债压力或风险相对较小； 长期负债的利率高于短期负债利率； 负债的限制较多，对债务人形成种种约束。 二、长期借款筹资 （一）长期借款的种类 按照用途，分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和产品试制借款等等。 按照提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款等。 按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。 （二）取得长期借款的条件 1.独立核算、自负盈亏、有法人资格。 2.经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围。 3.借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力。 ??4.具有偿还贷款的能力。 5.财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益及企业经济效益良好。 ??6.在银行设有账户，办理结算。 （三）长期借款的保护性条款 由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例,银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件，从而形成以下保护性条款： 1、一般性保护条款 ； 2、例行性保护条款 ； 3、特殊性保护条款 。 （四）长期借款的成本 利息，银行还会向借款企业收取，如实行周转信贷协定所收取的承诺费、要求借款企业在本银行中保持补偿余额所形成的间接费用。 （五）长期借款的偿还方式 包括： 定期支付利息 到期一次性偿还本金的方式 如同短期借款那样的定期等额偿还方式 平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还剩下的大额部分的方式 （六）长期借款筹资的特点 限制性条件较多 借款弹性较大 借款成本较低 筹 资 速 度 快 三、债券筹资 （一）债券及其种类 1、按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券 ； 2、按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券 以上两种分类为我国《公司法》所确认。除此以外，按照国际通行做法，公司债券还有另外一些分类。 （二）发行债券的资格与条件 1.发行债券的资格 我国《公司法》规定，股份有限公司、 国有独资公司和两个以上的国有企业或者其 他两个以上的国有投资主体投资设立的有限 责任公司，有资格发行公司债券。 2.发行债券的条件 （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 （2）累计债券总额不超过公司净资产额的40%。 （3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 （4）所筹集资金的投向符合国家产业政策。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的水平。 （6）国务院规定的其他条件。 （三）发行债券的程序 1.发行公司债券的决议或决定； 2.发行债券的申请与批准； 3.制定募集办法并予以公告； 4.募集借款。 （四）债券的发行价格 公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。 当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券； 当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券； 当票面利率与市场利率一致时，则以平价发行债券。 （五）债券筹资的特点 筹资对象广 市场大 成本高 风险大 限制条件多 * *