财务管理二版马元兴6-2课件.pptVIP

第二节 现金 一、现金的持有动机与成本 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金。现金资产的特点就是流动性好，但盈利能力较差。 （一）现金的持有动机 1、交易性动机 2、预防性动机 3、投机性动机 （二）持有现金的成本 1、持有成本。 是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。 2、转换成本。 是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 3、短缺成本。 是指现金持有量不足而无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 二、最佳现金持有量的确定 1、 成本分析模式 它是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。如下图所示： 总 总成本线 成 机会成本线 本 短 缺 成 本 线 现金持有量 方案及现金持有量 机会成本 （12%） 短缺成本 总成本 A（10000） 1200 5600 6800 B（20000） 2400 2500 4900 C（30000） 3600 1000 4600 D（40000） 4800 0 4800 例如： 某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、短缺成本见下表 ： 试分析该企业最佳的现金持有量 选择C方案，因为其总成本最低。 （二）存货模式 又称鲍莫模式（Baumol Model）。 存货模式的着眼点也是现金有关成本最低，管理成本因其相对稳定，因现金持有量的多少无关，因而不予考虑。对短缺成本也不予考虑。 美国经济学家William．J．Baumol提出 存货模式下现金持有量图 现金的最佳持有量计算公式： 现金管理相关总成本 =持有机会成本＋转换成本： 持有机会成本=K·Q/2；转换成本=F·T/Q 式中：TC：现金管理总成本；Q：最佳现金持有量； K：有价证券利息率；T：特定时期内的现金总需求量；F：每次转换有价证券的固定成本。 求导数后可得出 ： 三、现金的日常管理 现金日常管理的目的在于提高现金使用效率，包括现金收入和现金支出的管理。 力争现金流量同步 使用现金浮游量 加速收款 推迟应付款的支付 需做到