财务管理教学课件作者第三版宋秋萍课件第八章课件.pptVIP

净现值指标进行决策的标准 对独立投资项目进行采纳与否决策 NPV≥0 方案可行 NPV≤0 方案不可行 互斥项目选择的决策 应采用净现值是正值中的最大者。 在资本无限量、有多个不相关项目选择中 应选择净现值为正的所有投资项目。 资本有限量、多个不相关项目选择中 应以净现值为基础，结合获利指数来进行项目投资组合的决策。 第八章 内部长期投资 第四节 投资项目决策的基本指标的应用 净现值率指标进行决策的标准 判别标准 在独立投资项目是否采纳的决策中 净现值率大于或等于零的方案，该方案可行； 净现值率小于0的方案，该方案不可行。 不同方案比较时， 净现值率高的方案，方案较优； 净现值率低的项目，方案较差。 获利指数指标进行决策的标准 判别标准 独立投资项目采纳的决策 获利指数大于或等于1，该方案可行； 获利指数小于1，该方案不可行。 几个方案比较时 获利指数均大于1，那么获利指数越大，投资方案越好。 内涵报酬率的判别标准 单一投资项目 IRR大于资金成本率，项目可行 IRR小于资金成本率，项目不可性。 IRR均大于资金成本的多个项目 如果投资额相同，那么内部收益率和资金成本率相差最大的方案最好 如果是几个原始投资额不同的项目，则应比较其“剩余收益”——即投资额×（内部收益率-资金成本率），剩余收益最大者为最优方案。 第八章 内部长期投资 第三节 投资项目决策的基本指标的应用 第五节 固定资产更新决策 固定资产更新决策的含义 固定资产更新是对技术上或经济上不宜继续使用的固定资产，用新的固定资产更换，或用先进的技术对原有设备进行局部改造。 固定资产更新决策时主要考虑两个问题，一是固定资产要不要更新，二是如果更新的话，在若干可供选择的方案中哪个最好。但是，这两个问题又是不可分割的问题。因为，固定资产是否更新，只有通过和更新方案的比较才能得出结论，所以，固定资产更新决策实际上就是继续使用旧设备还是更新新设备的决策。 第八章 内部长期投资 第五节 固定资产更新决策 固定资产经济寿命 含义 固定资产使用的经济寿命就是能使平均年成本最低的的使用年限。 公式 分析图 第八章 内部长期投资 第五节 固定资产更新决策 0 使用年数 持有成本 运行成本 平均年成本 第八章 对内长期投资 第八章 对内长期投资 第二节 现金流量的内容及其估算 第三节 投资项目决策的基本指标 第四节 投资决策指标的运用 第一节 长期投资概述 第五节 固定资产更新决策 投资的概念及意义 含义 投资是指为获取未来收益或报酬而进行的资金投放行为。 意义 投资是实现企业目标，增加股东财富，提高企业价值的基本前提。 投资是企业发展的必要手段。 投资是企业降低风险的重要手段。 第八章 对内长期投资 第一节 长期投资概述 企业投资的分类 按投资涉及时间：长期投资、短期投资。 按投资内容：项目投资、证券投资和其他投资。 按投资与生产经营之间的关系：直接投资和间接投资 按投资方向：对内投资、对外投资。 按投资在再生产过程中的作用：初始投资和后续投资 按投资项目之间的相互关系：独立投资、互斥投资和互补投资。 按投资的时间顺序：先决投资、后决投资。 按投资对企业的影响程度：战略性投资、战术性投资。 第八章 对内长期投资 第一节 长期投资概述 长期投资及其特点 含义 是涉及时间长于一年，投资额在一年以上的时间才能收回的投资。 特点 投资回收期长 投资数额大 变现能力差 投资风险大 第八章 对内长期投资 第一节 长期投资概述 长期投资的决策程序 环境分析，寻找投资机会 拟定投资项目建议书 进行可行性研究 筹资预测 编制设计任务