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第二章 财务报表分析 主要内容： 第一节 财务报表分析概述 一、财务报表分析的意义 二、财务报表分析步骤和方法 三、财务报表分析的原则和局限性 一、财务报表分析的意义（了解） （一）财务报表分析的目的 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助报表使用人改善决策。 （二）财务报表分析的使用人 对外发布的财务报表，是根据所有使用人的一般要求设计的，并不适合特定报表使用人的特定目的。 财务报表分析的使用人： 二、财务报表分析的方法 （一）比较分析法 （二）因素分析法 （一）比较分析法（揭示差异） 1、比较分析法分析的框架 2．比较的内容 （1）比较会计要素的总量 （2）比较结构百分比 （3）比较财务比率 （二）因素分析法（解释差异） 含义：依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。 分析步骤： （1）确定分析需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额； （2）确定该财务指标的驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。 原理：连环替代法 设: 基期数（过去、计划、标准）函数： 实际数函数： 实际数与基数的差异： 计算步骤 （1）确定对比的基数（过去、计划、标准） 简化的连环替代——差额分析法 a因素的影响 b因素的影响 c因素的影响 【例2-1】 某企业2×10年3月某种材料费用的实际数是6 720元，而其计划数是5 400元。实际比计划增加1 320元。由于材料费用由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成。因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表2－1所示。 表2－1 计算步骤 （1）确定的计划指标 三、财务报表分析的局限性 （一）财务报表本身的局限性 财务报表没有披露企业的全部信息，管理者拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分； 已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量； 管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲企业的实际情况。 （二）财务报表的可靠性问题 财务报告形式不规范 数据反常 大额关联方交易 大额资本利得 异常审计报告 （三）比较基础问题 横向比较——同业标准 趋势分析——本企业历史数据 实际与计划的差异分析——计划预算 第二节 财务比率分析 （1）指标取名规律： 分母分子率：指标名称中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如资产负债率，资产是分母，负债是分子。 分子比率：指标名称中前面提到的是分子。比如现金比率，现金及其等价物就是分子。 指标计算应注意问题： 在比率指标计算，分子分母的时间特征必须一致。即同为时点指标，或者同为时期指标。若一个为时期指标，另一个为时点指标，则按理说应该把时点指标调整为时期指标，调整的方法是计算时点指标的平均值，可以按月平均,也可按年平均即年初与年末的平均数。 （2）指标计算应注意的问题 一、短期偿债能力比率 绝对数：营运资本=流动资产-流动负债 相对数： ×××× /流动负债 营运资本配置率 存货 预付账款 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 三、营运能力比率（资产使用效率） 某某周转次数=周转额/某某数额 差额分析法的应用： 总资产净利率的分解 单位：万元 销售净利率变动影响 =销售净利率变动×上年总资产周转次数 =（-1.08%）×1.70=-1.84% 总资产周转次数变动影响 =本年销售净利率×总资产周转次数变动 =4.53%×(-0.20)=-0.91% 合计=-1.84%-0.91%=-2.75% 由于销售净利率下降，使总资产净利率下降1.84%；由于总资产周转次数下降，使总资产净利率下降0.91%。两者共同作用使总资产净利率下降2.75%，其中销售净利率下降是主要原因。 一、知识点回顾 二、管理用财务报表 三、管理用财务分析体系 3.没有区分有息负债与无息负债。 区分有息负债与无息负债后，有息负债与股东权益相除，可以得到更符合实际的财务杠杆。无息负债没有固定成本，本来就没有杠杆作用，将其计入财务杠杆，会歪曲杠杆的实际作用。　　针对上述问题，人们对传统的财务分析体系做了一系列的改进，逐步形成了一个新的分析体系。 二、管理用财务报表 其他企业 产品和要素市场 公司资产 债权人 债务人 股东 顾客 资本市场 净 经 营 资 产 净 金融资