第三篇税收监管和会计对风险管理的影响.ppt

第三篇 公司的风险管理基础 —— 企业保险需求 jlushang@163.com shang123 第9章 税收政策对风险管理的影响 ● 累进税率是如何引导公司降低风险的。 ● 对保险公司和非保险公司采取的不同税收待遇是如何为保险提供税收优惠的。 ● 折旧财产的税收待遇是如何给财产保险带来税收优惠的。 ● 减少风险能够增加公司对债务融资的使用, 从而增加税收优惠。 9.1 税收优惠 如果一笔交易能够降低交易各方 期望税收的现值 之和, 那么就认为从该笔交易中获得了税收优惠(tax benefit)。 税收优惠是与期望税收有关的, 而不是与实际税收有关 —— 因此, 税收优惠的程度必须在作损失融资决策时评估, 而不是在损失发生后进行评估。 税收优惠是基于现值来定义的, 这强调了可能因税收递延 而获得 税收优惠的事实 和税收相联系的风险将由 计算 期望税收现值时 所使用的贴现率 来反映。 9.1 税收优惠 名义上获得税收优惠的一方可能不同于事实上获得税收优惠的一方，考察税收对交易中涉及的所有当事人的影响是非常重要的。 在税收优惠的定义中忽略了获得这一优惠的所有成本—— 而带来税收优惠的交易并不一定会增加股东的财富。因此, 税收最小化并不一定等于股东财富最大化 (公司通常能够通过放弃所有的利润使税收最小化)。 出现税收优惠的原因是: 公司实际的所得税率有时是累进税率; 保险公司和