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觀期貨探趨勢投資穩妥當 元大期貨 洪守傑副總 2009/10/31 題綱 1、只投資股票，需要認識期貨選擇權嗎？ 2、期貨選擇權基礎操作策略 3、我適合投資嗎？ 4、期貨信託基金介紹 5、期貨的不法交易型態—案例解析 YES的理由 多一種個領先指標可參考 多一個逃命的機會 多一處反敗為勝的市場 多一項增加收益的選擇 多一方避險的操作 1 2 3 1 2 3 多一種領先指標可參考 (1)8/20台指期跳空下跌，收 盤跌破前波低點與頸線， 8/21更是繼續探底，技術 面明顯較為偏空。 (3)但此時可以觀察到，外資 期貨部位淨多單卻是不減 反增。 (2)如果只觀察外資現貨動向 ，發現外資近來已經由買 轉賣，眼看後市將陷入破 底危機。 台指期貨走勢圖(1) 多一種領先指標可參考 台指期貨走勢圖(2) 多一種領先指標可參考 多一個逃命的機會 買進股票遇到崩盤鎖死 1.期貨市場佈空單 2.選擇權市場佈空單 放空股票遇到噴出鎖漲停 1.期貨市場買多單 2.選擇權市場買多單 多一處反敗為勝的市場 0050=63.9元 0050=36.6元 百萬剩59萬 5200點 0050=53.3元 7500點 5/26 收8696Sell 9000C收83點 6/19 收7889Sell 8200C收79點 7/17 收6798Sell 7100C收129點 8/21 收6875Sell 7200C收95點 9/18 收5522Sell 5800C收195點 全收！ 全收！ 全收！ 全收！ 全收！ 台指期貨 60MA 10MA 多一項增加收益的選擇 收房租策略 買股票如果套牢，在沒有使用融資的情況下，可以在現貨市場： (1)加碼攤平成本，但若資金不夠雄厚， 可能陷入連環套，永遠攤不平。 (2)忍痛停損賣出，但要面對實現虧損的 心理壓力。 如果懂得收房租策略–賣出買權，賺取權利金的時間價值，可以將戰線延長。 收房租策略的技巧 進場時機：尋找技術面關鍵壓力處 度小月時使用，可進行長期抗戰，以時間換取金錢。 因為收房租(賣出買權)不見得比較安全，所以不是多頭的時候再來收 。 金融大海嘯之下的台股 60MA 2008/5/26 加權指數跌破季線 2009/1/5 加權指數站上季線 加權指數走勢圖 面對2008年的金融大海嘯 假設在台股指數跌破季線當天(2008/5/26)，我手中持有大約162萬的股票部位： 如果沒有利用期貨避險 在台股指數站回季線當天(2009/1/5)，手中持有的股票部位損失約66.6萬或－41.12%！ 如果利用期貨避險 在2008/5/26收盤前進場放空一口近月台指期貨進行避險，每月結算日前一個交易日轉倉至次月合約，空單續抱到2009/1/5，不考慮交易成本，期貨部位獲利約61.2萬。 避險與不避險的比較 不避險： 股票損失約66.6萬 報酬率－41.12% 避險： 股票損失約66.6萬 期貨獲利約61.2萬 合計損失約5.4萬 報酬率－3.34% vs 以台股指數季線為依據，跌破即進場放空避險，若將此策略運用在2008年金融大海嘯時期，避險效果非常好。 期貨與選擇權基礎操作策略 期貨與選擇權基礎操作策略 期貨基礎操作策略： 作多策略 做空策略 選擇權基礎操作策略： 買進買權 賣出買權 買進賣權 賣出賣權 一、作多期貨策略 使用時機：研判後市將有一波漲幅 操作原則： 採用10MA和60MA作為基準 10MA和60MA黃金交叉向上－買進買權 出場時機： 收盤跌破10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則續抱到結算 本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。 3/6 收4630收盤在10MA之上10MA與60MA正式黃金交叉買進一口台指期 3/18 結算在5067獲利5067-4630=437點 60MA 10MA 台指期貨走勢圖 本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。 二、放空期貨策略 使用時機：研判後市將有一波跌幅 操作原則： 採用10MA和60MA作為基準 10MA和60MA死亡交叉向下－買進賣權 出場時機： 收盤站上10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則續抱到結算 本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。 6/9 收852810MA與60MA死亡交叉，收盤跌破10MA賣出一口台指期 6/19 結