J6 不确定性分析1课件.pptVIP

第六章 不确定性分析;项目投资决策中收益与风险的权衡;技术经济分析中涉及的不确定因素;概述：关于不确定性;不确定性分析的内容;不确定性分析的主要方法;一、敏感性分析;进行敏感性分析，首先要确定基本的经济环境。基本经济环境是各不确定性因素为最有可能发生的值。研究各种因素的变化对实现预期目标的影响程度时，每次只让一个因素进行变动，这样就可以确定哪个因素对决策评价指标的影响最大。 敏感性分析可选定一个或几个主要指标进行分析，最基本的分析指标是内部收益率，根据项目的实际情况可以选择净现值或投资回收期，必要时可以同时针对两个或两个以上的指标进行分析。（《建设项目经济评价方法与参数》） 单因素敏感性分析：假设其他条件都不变，只考虑其中一个因素对评价指标的影响。;敏感性分析的一般步骤和内容;选定需要分析的不确定性因素???范围;1、单因素敏感性分析;敏感性系数;;2.计算各不确定因素分别在±10%的范围内变动时，对IRR目标值的影响。 （1）设投资额 I 变动的百分比为x，计算IRR的相应变动数值。 列方程：－100（1+ x）+20（P/A，IRR，10）= 0 当x = －10%时 方程为：－100×0.9+20（P/A，IRR，10）= 0 即:（P/A，IRR，10）=90/20 =4.5 可得IRR=18.1% 当x = 10%时 方程为： －100×1.1+20（P/A，IRR，10）= 0 即： （P/A，IRR，10）=110/20 =5.50 可得IRR=12.7 % ;(2)设生产费用节约额C变动的百分比为y，计算IRR的相应变动数值。 列方程：－100+20（1+y）（P/A，IRR，10）= 0 当y = －10%时， 方程为：－100+18（P/A，IRR，10）= 0 （P/A，IRR，10）=100 /18 =5.556 可得IRR=12.5% 当y = 10% 时， 方程为： －100+22（P/A，IRR，10）= 0 （P/A，IRR，10）=100 /22 =4.546 可得IRR=17.9 % ;（3）设使用年限n变动的百分比为z，计算IRR的相应变动数值。 列方程－100+2（P/A，IRR，10（1+z））= 0 当z = －10%时， 方程为：－100+20（P/A，IRR，9）= 0 （P/A，IRR，9）=100 /20=5.0 可得IRR= 13.8% 当z = 10%时， 方程为： －100+20（P/A，IRR，11）= 0 （P/A，IRR，11）=100 /20=5.0 可得IRR=16.3% ;(1)初始投资I 的敏感度系数? （18.1-15.1）/15.1 SAFI1= = 0.1987/ -0.1 = -1.99 -0.1 （12.7-15.1）/15.1 SAFI2= = -0.1589/ 0.1 = -1.59 0.1 (2)生产费用节约额的敏感度系数 SAFC11=1.72 SAFC12=1.85 (3)使用年限的敏感度系数 SAfn11=0.86 SAfn2=0.80;4.计算临界点和临界值 即分别求出若使项目可行（IRR≥12%），敏感因素I、 C、的允许变动范围。 ①求直线 I 与 iC 的交点： 即由方程：－100（1+x