金融市场学2011复习资料(15页).docVIP

金融市场学复习要点 1.金融市场：通常是指以市场方式买卖金融工具的场所，是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。（包括四层含义） 2.金融市场的功能： （1）微观功能：①聚敛功能（指金融市场发挥资金“蓄水池”的作用）；②财富功能（为未来的商品与服务支出需求提供储备购买力的手段）；③流动性功能（通过将证券与其他金融资产转化为先进金额，提供筹资手段）；④交易功能（降低交易成本）。 （2）宏观功能：①分配功能：资源、财富、风险的再分配；②调节功能（为政府的宏观经济政策提供传到途径，对国民经济活动提供自发调节）；③反映功能（反映上市企业的经营管理情况、发展前景和宏观经济运行）。 3.金融市场的要素（金融市场的参与者、交易对象、交易工具）： （1）主体—交易者： 1）企业：投资主体、储蓄主体、套期保值主体； 2）政府：筹资者、储蓄者、市场调节者； 3）家庭：储蓄者、投资者、小规模资金需求者； 4）机构投资者：保险公司、信托投资公司或投资基金公司、养老金基金； 5）外国投资者：QDII、QFII； 6）商业银行：吸收存款、发放贷款、办理结算。 （2）客体—金融工具： 1）定义：金融工具是一种具有法律效力的书面契约。 2）种类：①按融资关系：分为股权类和债券类。前者以股票为代表，后者以各类债券和其他票据为代表；②按属性：分为基础金融工具和衍生金融工具。基础金融工具可分为货币市场工具（期限短、收益固定、风险低、流动性强，包括商业票据、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、短期政府债券、回购协议等）和资本市场工具（期限长、固定收益、风险高，包括公司债券、股票、政府债券、金融债券等）；衍生金融工具是对初始交易套期保值，有杠杆作用，包括期货合约、期权合约、利率互换、货币互换、远期利率协议等。 3）性质：期限性、流动性、风险性、收益性 （3）媒体—金融市场经纪人或商人、金融中介机构或组织 1）经纪人： ①定义：是指市场上买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号。 ②分类：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人。 A.货币经纪人：是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商。分为货币中间商（靠佣金获利）、票据经纪人（佣金和差价）、短期证券经纪人（差价+转期收益+变动证券规模和平均偿还价）。 B.证券经纪人：是指在证券交易中提供中介服务、并收取佣金的中间商人。包括佣金经纪人、居间经纪人、专家经纪人、证券自营商、零股经纪人。 C.证券承销人：是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构。 D.外汇经纪人：是指在外汇市场上充当充当交易双方中介收取佣金的中间商。 2）金融中介机构： ①定义：是指为资金融通提供媒介服务的专业性机构或取得专业资格的自然人。 ②分类：证券公司、证券交易所、投资银行、商人银行、其他金融机构（专业性银行、金融资产管理公司、信用合作社、会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司、证券评级机构）。 ③作用：媒介资金融通、降低交易成本、提高证券市场运行效率、减少信息不对称、构造和维持市场运行、充当证券市场重要投资人等作用。 （4）监管机构 1）定义：金融监管是指一国的金融当局或非官方性质的监管部门对金融机构以及各种金融活动实施监督和管理的行为。 2）分类：①由政府授权的公共机构：在法律赋予的范围内实施监管，其管理行为具有一定的强制性。监管手段包括：行政手段、经济手段和法律手段等。②非官方性质的自律机构：监管强制力较弱，主要依靠监督、教育和一定的经济手段。 4.金融市场的类型： （1）按交易对象可分为：货币市场、资本市场（债券市场、股票市场、证券投资基金市场）、外汇市场、保险市场、衍生金融市场； （2）按交易方式可分为：初级市场与次级市场； （3）按交割方式可分为：现货市场、期货市场、期权市场； （4）按交易与定价方式可分为：公开市场、议价市场、点头市场； （5）按金融工具的属性可分为：基础金融市场与衍生金融市场； （6）按金融交易作用范围可分为：国内金融市场与国际金融市场。 5.金融市场的发展趋势： （1）资产证券化—资产流动性： 1）定义：把流通性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产做抵押来发行证券，实现相关债权的流动。 2）表现：住宅抵押融资、企业债券等。 3）原因：①金融管制的放松和金融创新的发展；②国际债务危机的出现；③现代电讯和自动化技术及计算机技术。 4）影响：①对投资者：为投资者提供各类证券；②对金融机构：收取佣金；③对银行：改善资产的流动性；④对市场：注入新的交易手段，推动发展，增强活力。风险的复杂性和监管的难度。 （2）金融全球化—统一规则，减少贸易壁垒： 1）定义：市场交易国际化（国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化、外汇市场的全球化）与市场参与者国际化。 2）原