企业并购案例分析中粮并购蒙牛 学年论文大学论文.doc

河南师范大学新联学院 学年论文 题目 企业并购案例分析 ——中粮并购蒙牛 作者姓名 李静文 指导教师姓名 汪琴 学科领域 企业并购 提交论文日期 2015 年 08 月 30 日 目 录 摘要 ２ 1.中粮并购蒙牛背景介绍 ３ 1.1并购方：中粮集团 ３ 1.2被并购方：蒙牛乳业 ３ 1.4并购概况 ４ 2.中粮并购蒙牛的动因分析 ４ 2.1中粮的全产业链欲望 ４ 2.2蒙牛的危机 ５ 2.3 政府的行政意志 ５ 3.中粮并购蒙牛财务分析 ６ 3.1 短期偿债能力分析 ６ 3.2营运能力分析 ６ 3.3盈利能力分析 ７ 3.4基于财务视角的综合分析 ８ 4.并购后的情况 ８ 4.1并购蒙牛中粮的风险和机遇 ８ 4.2 中粮管理层接管蒙牛 ９ 4.3利于蒙牛发展 １０ 5.案例启示 １１ 参考文献 １２ 致谢 １３ .企业并购案例分析 ——中粮并购蒙牛 摘要 企业并购活动中，能否选择一家合适的被并购企业在一定程度上决定着并购活动的成败，因而对于目标企业选择问题的探讨是十分必要的。并购已经逐渐成为大多数企业做大做强的首选方式，而越来越多的企业并购是以战略为导向即战略并购，通过充分发挥各自优势形成协同效应实现企业战略。 本文研究的是战略并购前提下目标企业选择的问题，剖析的是中粮集团并购蒙牛乳业的案例。蒙牛曾经是一家经营得比较成功的民营企业，而中粮又是一家大型中央企业，他们的结合可以说是一场“新国企运动”。那么这场运动对并购企业和被并企业的影响有多大，本文将通过财务分析来说明并购对双方的利弊。 关键词：战略并购 财务状况 中粮集团 蒙牛乳业 1.中粮并购蒙牛背景介绍 1.1并购方：中粮集团 中粮集团有限公司(COFCO)成立于1949年，经过多年的努力，从最中粮集团有限公司初的粮油食品贸易公司发展成为中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，致力打造从田间到餐桌的全产业链粮油食品企业，建设全服务链的城市综合体，利用不断再生的自然资源为人类提供营养健康的食品、高品质的生活空间及生活服务，贡献于民众生活的富足和社会的繁荣稳定。中粮从粮油食品贸易、加工起步，产业链条不断延伸至种植养殖、物流储运、食品原料加工、生物质能源、品牌食品生产销售以及地产酒店、金融服务等领域，在各个环节上打造核心竞争能力，为利益相关者创造最大化价值，并以此回报全体客户、股东和员工。通过日益完善的产业链条，中粮形成了诸多品牌产品与服务组合:福临门食用油、长城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品、香雪面粉、五谷道场方便面、悦活果汁、蒙牛乳制品、大悦城Shopping Mall、亚龙湾度假区、雪莲羊绒、中茶茶叶、金融保险等。这些品牌与服务铸就了中粮高品质、高品位的市场声誉。作为投资控股企业，中粮旗下拥有中国食品(00506，HK)、中粮控股(00606，HK)、蒙牛乳业(02319，HK)、中粮包装(00906，HK)四家香港上市公司，以及中粮屯河(600737，SH)、中粮地产(000031，SZ)和中粮生化(000930，SZ)三家内地上市公司。面对世界经济一体化的发展态势，中粮不断加强与全球业务伙伴在农产品、粮油食品、番茄果蔬、饮料、酒业、糖业、饲料、肉食以及生物质能源、地产酒店、金融等领域的广泛合作。凭借其良好的经营业绩，中粮持续名列美国《财富》杂志全球企业500强，居中国食品工业百强之首。2014年11月26日，经报国务院批准，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，将成为其全资子企业，中国华孚贸易发展集团公司不再作为国资委直接监管企业。 1.2被并购方：蒙牛乳业 内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司(股票代码02319HK,简称蒙牛乳业),连续第三年稳坐中国乳业头把交椅。蒙牛乳业创立于1999年8月，最初为完全由自然人发起的民营企业， 2004年6月10日,蒙牛正式于香港联交所主板上市(股票代码2319 HK),成为第一家在海外上市的中国乳制品企业。公司在全国15个省级行政区建立了约30个生产基地，带动内蒙古及周边地区新增奶牛110万头，产业链条辐射200多万农牧民。公司液态奶市场占有率已达32%，全国每3袋牛奶中就有1袋是由蒙牛生产的。目前蒙牛已包揽了国内液态奶、冰淇淋、酸奶三项冠军。2009年7月,蒙牛乳业集团名列全球奶业公司第19名,代表中国奶业首次跻身20强。 1.4并购概况 中粮集团与厚朴投资共同组建一家新的公司（中粮集团持股70%），分别向蒙牛认购新股，以及向老股东购买现有股份，新公司在分别完成相关收购后将持有蒙牛扩大后股本