第2章：即期、远期和掉期外汇交易课件.pptVIP

第2章 即期、远期和掉期外汇交易;本章学习目标 ;2.1 即期外汇交易 ;2.1.1 即期外汇交易的概念;2.1.2 即期外汇交易的报价;;;;;2.1.2 即期外汇交易的报价;2.1.3 即期外汇市场上的套期保值;;2.1.4 即期外汇市场上的投机操作;2.1.5 即期外汇交易程序;远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割，而是预先签订合约，先行约定各种有关条件（如外币的种类、金额、汇率、交割时间和地点），在未来的约定日期办理交割的外汇交易。 ;远期汇率报价方式 完整汇率报价方式 掉期率报价方式 ：报出远期汇率与即期汇率差异的点数。掉期率指某一时点远期汇率与即期汇率的汇率差。 譬如：某日纽约的银行报出德国马克买卖价为 即期汇率 USD/DEM=1.6508/18 1个月掉期率 1/0.5 3个月掉期率 13/12 6个月掉期率 43/33 判断远期货币升水与贴水的原则：明确即期汇率报价中的基准货币，远期汇率数字“前大后小，基准货币远期为贴水；前小后大，基准货币远期为升水”。;;;;根据交割日的不同分类 规则交割日交易 不规则交割日交易 根据交割日的确定方法 分类 固定交割日交易 选择交割日交易 ;进出口商和资金借贷者应用远期外汇交易规避外汇风险 。 例2-6：某年10月末外汇市场行情为：即期汇率USD/DEM＝1.6510/20 3个月掉期率 16/12 假定一美国进口商从德国进口价值100000马克的机器设备，可在3个月后支付马克。若美国进口商预测3个月后USD/DEM将贬值(即马克兑美元升值)到USD/DEM＝1.6420/30。请判断：(1)美进口商不采取保值措施，延后3个月支付马克比现在支付马克预计将多支付多少美元? (2)美进口商如何利用远期外汇市场进行保值? 解：（1）若不采取保值措施，现在支付100000马克需要100000/1.6510=60569美元；3个月后所需美元数量100000/1.6420=60961美元。因此需多支付60901-60569＝332美元。 (2)利用远期外汇市场避险的具体操作是： 10月未美进口商与德出口商签订进货合同的同时，与银行签订远期交易合同， 按外汇市场USD/DEM3个月远期汇率1.6494(1.6510-0.0016)买入100000马克。 这个合同保证美进口商在3个月后只需60628(100000/1.6494)美元就可满足需 要，这实际上是将以美元计算的成本“锁定”。 ;;;远期外汇交易合同的了结 远期外汇交易合同的了结指以即期外汇交易的方式来有效地履行远期外汇交易的义务。 ;;;;【例2－11】 交易过程 意义说明 A：GBP 0.5 Mio A：询问GBP/USD的即期价位，金额为50万英镑 B：GBP 1.8920/25 B：GBP的价位为1.8920/25 A：Mine, Pls adjust A：买入英镑，并请调整为 to 1 Month 1个月后的交割日 B：OK. Done B：好的，成交 Spot/1 Month 即期至1个月期的掉期率为93/89 93/89 at 1.8836 1月期汇率为1.8836 We sell GBP 0.5 Mio 我们出售50万英镑 Val June/22/98 6月22日为交割日 USD to My NY 请将美元汇入我行纽约账户 A：OK. All agreed, A：好的，同意 My GBP to My 请将英镑汇入我的伦敦账户 London Tks, BI 谢谢，再见。 B：OK, BI and Tks B