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新三板的功能及发展趋势探讨 　　摘 要：“新三板”是国家为了扶持中小微型企业，特别是高新技术企业，这些企业的规模小，基本处于发展初期，融资困难，“新三板”也因此而出现，不过很多的人对“新三板”还不太了解，因为不太了解，因此很多中小微型企业还在为融资的问题苦苦伤神，如果了解了新三板的功能和发展的趋势，那么这些企业就不必为缺少周转资金，企业运作困难着急了，因此本文就这个问题对新三板的功能及发展趋势进行了阐述。 　　关键词：新三板；功能；发展趋势 　　1.前言 　　新三板是新出现的融资平台，这个平台帮助了很多的中小微型企业，特别是高新技术企业进行融资，帮助这些企业得到更好的发展，因此必须要对新三板进行全面的了解。在了解新三板市场的前提下，挂牌的上市公司可以很好的为他们带来的中小微型企业进行融资，而如果挂牌公司对于这方面不了解，或者是挂牌公司自身在管理工作上存在着一些问题的话，那么它就不能很好的为代理的企业进行融资，所以如何来利用新三板为中小微型企业进行融资工作，就成了一个问题，不过只要了解了新三板的功能和发展的趋势，那么这些企业的融资问题就能得到很好的解决，本文就是对新三板以及新三板的发展趋势进行的探讨。 　　2.什么是新三板 　　“新三板”是指都是由高科技企业组成的挂牌企业，这些企业与原来的系统里面的STAQ、NET的挂牌公司以及退市企业非常的不同，因此为了进行区别，就称为“新三板”。这些“新三板”的企业一般都是在中关村科技园区，而且是用代办股份的系统来进行转让试点的。现在因为新三板会给企业带来很多的好处，因此一些中关村之外的非上市公司，而且也不再局限于试点的地区，已经成为了全国性的非上市股份有限公司的股权交易平台，这些企业都是一些中小微型的企业[1]。 　　3.新三板的功能 　　新三板的主要功能有八个，这八个功能分别是：融资功能、创新和导向功能、规范提升功能、整合交易功能、退出功能、价格发现和定价功能、投资功能、探索功能。 　　因为在我国，一般的中小微型企业在融资方面比较困难，特别是在创业的初期，很多的高新技术企业资金的缺口比较大，很多的企业都比较难以生存下去，所以在这种情况下，新三板就出现了。这些高新技术的企业对于资金的需求总量要求不是特别的大，而且资金的回转周期短，但是这些企业对融资的需求高，所以新三板的出现就成了他们的及时雨。 　　这些高新技术企业除了可以在新三板上面进行定向的增资，得到自己所需要的资金，还可以发行集合债券，用这样的方式来得到融资，这些进行了融资的高新技术企业在新三板上发行的企业股票还能够拿到银行进行抵押贷款融资。因为这些企业为了能在新三板上进行挂牌，就不得不对企业自身的管理结构进行完善，因为企业自身的管理结构得到了完善，因此在进行间接融资，特别是在向银行进行抵押贷款时，高新技术企业的授新额度就会变得更高，这也使得这些高新技术企业在新三板上的挂牌融资能力越来越强，能给企业提供更好的未来发展。 　　4.新三板的发展趋势 　　我国国务院的有关规定表明，新三板是一个进行专业投资的市场，是为了培育和发展机构投资者队伍，鼓励合格境外机构投资者、证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金等机构投资者参与市场，逐步将该板建成以机构投资者为主的证券交易场所[2]。根据已经公布了要求来看，“新三板”的对机构投资的最低资金量为五百万元，对个投资者的要求是“两年以上证券投资经验”以及“证券类资产市值500万元以上”，如果是不符合以上要求的个人投资者，他们可以通过专业的代理机构进行基金的发售，或者是其他理财产品的发售，并以此来间接的投资“新三板”上的挂牌公司。 　　新三板作为中国的“纳斯达克”，为中小企业提供了便利的融资渠道，在最近的两年进行了全面扩容后，规模效应越来越明显，股份转让公司也正在研究制定一系列创新举措来完善对企业的配套服务。 　　首先是分层管理，差异服务。股份转让公司将有望推出分层管理方案，从规模、业绩、行业等维度划分，对挂牌企业采取差异化、针对性服务。 　　其次是产品创新，多元融资。股份转让公司计划推出公司债、可转债、优先股等一系列融资工具，为挂牌企业提供多元化融资选择。 　　最后是独立平台，系统升级。新三板独立的交易平台也即将上线，仍然是以协议转让为主。而且之后将推出做市商转让系统和将推集合竞价系统。 　　除此之外，编制新三板市场指数，记录市场运行情况则是下一阶段工作内容，备受关注的转板机制也在研究当中。 　　4.1“新三板”应该要有严格的退市机制 　　因为我国的“新三板”市场出现的时间并不是很长，因此，必须要有严格的退市机制来保证市场的可持续发展，而且在国外的证券市场上，也是这么做到，因此我国可以对国外的一些证券市场的监管措施进行经验总结。