第三章-产品市场和货币市场的一般均衡研讨.pptVIP

《宏观经济学》 第三章 产品市场和货币市场的一般均衡; 市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场，还有货币市场，而且这两个市场是相互影响，相互依存的：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量也会增加。在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供应量不变，利率会上升。而利率上升，会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。 Y L r i AE Y 产品市场上的国民收入和货币市场上的利率水平正是在这两个市场的相互影响过程中被共同决定的。 本章就来说明产品市场和货币市场一般均衡的IS—LM模型。;第一节;大部分地区投资占GDP的比重比消费的低;投资波动比GDP波动更大;（非住宅）固定资产投资最重要;投资率越高，经济体越富裕; 小结; 经济学所讲的投资，是指资本形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。 投资是内生变量，决定投资的因素有很多，主要的因素有实际利率、预期收益率和投资风险等。货币有2种用途。;投资函数：i= i（r）= e - d r;1、资本边际效率(MEC); ２、什么是贴现率和现值 假定本金为１００美元，年利率为５％，则： 第１年本利和：１００×（１＋５％）＝１０５美元 第２年本利和：１００×（１＋５％）2＝１１０.2５美元 第3年本利和： １００×（１＋５％）3＝１１5.70美元 ··· 以r表示利率,R0表示本金（现值）， R1 、R2 、R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本利和为： R1 = R0（1+ r） R2 = R1（1+ r）= R0（1+ r）2 R3 = R2（1+ r）= R0（1+ r）3 ··· R n = R0（1 + r）n;n 年后的 Rn 的现值是：; 例： 假定一笔投资在未来1、2、3 ···n年中每年所带来的收益为R1， R2， R3 ···Rn，在n年中每年的贴现率为r，则这各年收益之和的现值（PV）就可以用下列公式计算：; 由上例可以看出,现值贴现法是很重要的。如不进行现值贴现，这笔投资的收益为（5000元+4000元+2000元）=11000元。但由于有利率因素，这笔投资在3年中所???来的总收益按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时必须对未来收益进行贴现，换算为现值。 而且，在按不同的利率进行贴现时所得出的现值也是不同的，如果把上例中，贴现率改为4%，则为：;如果每年的收益相等，则现值贴现分式也可写为：;R0 =; 资本边际效率表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期收益。因此，其可视为将一项投资按复利方法计算所得的预期利润率。;4、投资的决定;三、资本边际效率曲线;四、投资边际效率曲线 MEI：;0;五、资本边际效率递减规律（凯恩斯第二心理定律）;六、与投资有关的因素;IS曲线;一、IS曲线及其推导;储蓄函数：s= - α+（1- β）y 投资函数：i= e – d r 均衡条件：i = s;; 二、IS曲线的斜率;r;1-β（1-t’）;三、IS曲线的移动(水平);;1、货币需求=手持现金 2、货币需求决定于3个动机 3、分析L2、利率r与有价证券价格的关系 4、分析货币需求曲线的形状 5、分析均衡利率的形成; 一、利率决定于货币的需求和供给 凯恩斯以前的古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关:即投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数。 凯恩斯否定了这种观点，他认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受收入水平的影响。利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和货币的需求量决定的。;;（二）货币需求动机; 因为货币的交易需求和预防需求都被认为是收入的函数，所以可以把两者结合起来进行考察。把两种货币需求合起来用L1表示，用y表示收入，这种函数关系可写成： 该函数强调的是交易货币需求（包括预防需求）是收 入的函数，它同利率无关。 ; 如下图所示：在货币需求—收入坐标图（a）中交易货币需求曲线是一条过原点的射线；而在利率—货币需求的坐标图（b）中，它则是一条垂直线。;3、投机动机：指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有货币。; 债券价格与利率成反比; 持有货币是有成本的，人们会在货币与有价证券上面临选择： 当利率水平很低?预计B