證券投资心理学概论.pptVIP

第四节 基于反馈效应的群体心理分析 一、引起群体性狂热和群体性冷漠的反馈效应 二、牛市中可以观察到的正反馈 1．基于事后偏见和后悔心理的正反馈 股票价格上涨 事后偏见和后悔 2.基于技术图形的正反馈 股票价格上涨 技术图形的买入信号 3．基于代表性效应的正反馈 股票价格上涨 代表性效应 4．基于赌场心理的正反馈 股票价格上涨 赌场心理 5．基于自我验证的正反馈 股票价格上涨 自我验证 6．基于媒体合理化的正反馈 股票价格上涨 媒体合理化 7．基于银行和券商日益增加的销售活动而产生的正反馈 股票价格上涨 银行和券商的推销活动 8．基于示范效应的正反馈 股票价格上涨 示范效应 9．基于错误舆论的正反馈 股票价格上涨 错误的舆论效应 10．基于卖空者的止损买进指令的正反馈 股票价格上涨 卖空止损买进指令 三、牛市正反馈的结果——自然发生的庞氏骗局 1．庞氏骗局的由来 2．群体性狂热是自然发生的庞氏骗局 第五节 基于信息反应效应的群体心理分析 一、冷热门股票转换的现象 二、惯性效应现象 冷门股票与惯性股票介入时机的比较 市场状况 投资者反应 介入的时机与比较 股票价格被低估，并稳定在某一水平，不受市场关注 观望 冷门股介入的时机，可能需要的等待时间比较长 股价开始上涨，高于其最低水平 投资者开始试探性买入，态度日益积极 惯性股介入的时机，需要的等待时间可以适当缩短 股价飞涨，成为热门股票 投资者已经观望太久，现在只能较高的溢价买入 不再介入 三、信息反应效应 1．信息的错误反应 2．信息的反应过度 3．信息的反应不足 4．防止反应过度或反应不足的方法 5．反应过度（太快）与反应不足（太慢）的变化模式 反应过度与反应不足变化模式的图解 反应过快 反应过慢 ·对消息敏感 ·对消息不敏感 ·自信心增强 ·缺乏自信心 ·较强的从众心理 ·心态比较保守 ·乐观或悲观情绪增长 ·对市场波动迷惑不解 ·冒险倾向增加 ·担心做出错误的决定 ·感觉自己要遭受损失 ·某些信息使自己感到灰心 ·高估自己的投资技巧 ·固守原来的信念 ·感觉预测很容易做出 ·拒绝变化 ·感觉诀择很容易 ·难以诀择 反应过度增长 反应不足增长 第六节 基于市场类型划分的群体心理分析 一、牛市中的群体心理 1．牛市开始形成时的群体心理 2．牛市延续时的群体心理 ⑴幸运者的心理表现 ⑵悔恨者的心理表现 ⑶糟糕者的心理表现 ⑷旁观者的心理表现 ⑸观望过程中不同投资者的心理反应 3．牛市反转前的群体心理 二、平衡市中的群体心理 三、熊市中的群体心理 1．由牛市向熊市反转时的群体心理 2．熊市崩盘时的群体心理 3．熊市低迷期的群体心理 崩盘时的心理现象 肉体心理理论 强烈的威胁产生身体反应，反过来又强化了持续的恐慌。这可能出现在价格大幅下挫期间，因为崩盘时的恐慌导致态度迅速改变 社会比较 当我们对某一事物难以理解时，我们使用别人的行为作为自己的信息来源。群体性恐慌发出了别人对于市场看法的非常明确的信号，这可能会影响我们也加入进去 框定 我们的决策容易受到外界输入信息的影响，如果这种输入看起来像是正确答案的话。由于输入的信息是价格正在迅速下跌，我们很可能得出这样的结论，经济正在或即将与股市同样的方式崩溃 事后聪明偏见 我们过高地估计了从过去的事件预计未来的可能性，我们认为自己可能预见到崩盘，这使我们更急于修正自己的错误 证券投资心理学概论 第一章 投资心理分析概论 第一节 心理分析简介 一、心理分析的定义 二、心理分析的主要特点 三、心理分析的假设 1．金融市场是非理性的市场 2．金融市场是投资者容易犯系统性错误的市场 3．金融市场是混沌的、长期不可测的市场 （1）金融市场是混沌的市场 （2）金融市场是长期不可测的市场 4．证券市场价格中包含着心理价格的因素 第二节 心理分析的理论基础——行为金融理论 一、行为金融理论概述 二、行为金融理论的主要代表人物及其演进 1．卡尼曼与特维斯基 2．理查德·塞勒 3．罗伯特·希勒 4．安德瑞·西勒弗 第二章 个体心理分析 第一节 人性基本弱点分析 一、贪婪心理 1．见好不收与一味贪低 2．过量交易与过频交易 3．羡慕与嫉妒 二、恐惧心理 1．惧怕亏损 2．惧怕踏空 三、偏执心理 四、惰性心理 第二节 认知过程中的心理偏差分析 一、市场