第三章汇率制度与外汇管理政策预案.pptVIP

第三章 汇率制度与外汇管理政策 一、汇率制度的基本类型 二、汇率制度与政策有效性 三、人民币汇率制度 四、香港联系汇率制度 一、汇率制度的基本类型 （一）汇率制度的定义 指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。 （二）汇率制度的内容 确定汇率的原则和依据。 维持与调整汇率的办法。 管理汇率的法令、体制和政策等。 制定、维持与管理汇率的机构。 一、汇率制度的基本类型 （四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 1.概念： 指一国货币与某种（几种）参照货币或贵金属之间的比价受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。 2.特点 存在平价或金平价 汇率稳定 一、汇率制度的基本类型 （四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 3.形式 （1）金本位制下的固定汇率制 主要特点： 汇率取决于两种货币的含金量之比（铸币平价） 自发形成的固定汇率制 汇率的波动不超过黄金输送点，基本稳定 一、汇率制度的基本类型 （四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 3.形式 （2）布雷顿森林体系下的固定汇率制度 主要特点： “双挂钩” “一固定” “上下限” “政府干预” “允许调整” （五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) 1.概念 指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定，政府不加以任何干预的汇率制度。 2. 类型 （1）按政府是否干预划分 自由浮动(Free Floating Exchange Rate) 又称“清洁浮动”(Clean Floating) 管理浮动(Managed Floating Exchange Rate) 又称“肮脏浮动”(Dirty Floating) 一、汇率制度的基本类型 （五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) （2）按汇率浮动的方式划分 单独浮动（Single?Float）独立浮动 联合浮动（Joint?Float）共同浮动、集体浮动 钉住浮动（Pegged Float） 钉住某种外币 钉住某些外币组成的“一篮子货币” 一、汇率制度的基本类型 （五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) 3. 浮动汇率制的主要特点 汇率浮动形式多样化（我国1994年） 大多采用管理的浮动 汇率波动频繁且幅度大 影响汇率变动的因素多元化 特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分  一、汇率制度的基本类型 1．爬行钉住制 （1）指短期内汇率钉住某平价，但根据一组选定的指标经常的、小幅度调整所钉住的平价的汇率制度。 （2）特点： 实行国负有维持平价的义务 平价可以进行经常、小幅调整（如2%-3%） 一、汇率制度的基本类型 2．汇率目标区制 （1）泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度 （2）特点 货币当局对汇率波幅制定明确的界限 汇率在规定幅度内波动，货币当局可不干预 货币当局根据情况可采取必要措施，以维持汇率波动的界限 目标区内汇率允许变动的范围一般较大 一、汇率制度的基本类型 3．货币局制 （1）概念： 指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度。 （2）阿根廷和我国香港特别行政区 港元联系汇率制 联系汇率制最主要特点 将汇率制度的确定与货币发行准备制度加以结合，利用市场机制，互相牵制。 港元联系汇率制的主要内容： （1）发钞银行发行港钞 （2）发钞银行赎回美元 （3）众多商业银行等金融机构 （七）IMF对成员国汇率制度的分类 （八）固定汇率制度与浮动汇率制度 一、汇率制度的基本类型 第一节汇率制度的基本类型 （九）影响一国汇率制度选择的主要因素： （一）人民币汇率的演变 1）国民经济恢复时期（1949年初——1952年底） 人民币汇率变化频繁，经历先降后升的过程。 2）从我国开始社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩溃（1953年初——1971年初） 人民币汇率基本保持稳定 3）从布雷顿森林体系崩溃到我国制定贸易内部结算价之前（1972年初——1980年底） 人民币汇率不断上调 三、人民币汇率制度 4）官方牌价与贸易内部结算价并存时期（1981年1月1日——1984年12月31日） 5）从取消贸易内部结算价到1994年外汇体制改革前（1985年1月1日——1993年12月31日） 不断下调 6）人民币实行浮动汇率制（1994.1—2005.7 ） 人民