LED概念股重点上市公投资分析LED概念股重点上市公司投资分析.doc

LED概念股重点上市公司投资分析 ·LED照明：分享近千亿美元LED节能照明市场·鸿利光电:专注白光LED 毛利率逆市提升·东晶电子：LED蓝宝石衬底项目进展有望超预期·三安光电：行业龙头迎来行业高速发展·亨通光电：费用上涨难掩毛利水平逆势提升,增发年业绩仍有保障·联创光电：大股东变更或带来发展契机·士兰微：一季报业绩略低于预期,IC类业务是亮点·飞乐音响：绿色照明推动公司业绩上升·大族激光:电子设备龙头,新能源、新光源领域再创辉煌 　　LED照明：分享近千亿美元LED节能照明市场 　　激素一般大剂量注入的资本，能否弥补LED照明产业的技术空白？这个产业是否将在走向成熟之前，陷入一片红海？　　动辄数百亿元的投资数不胜数，产业链、产业集群遍布各省，触目所及业内成员大都有着三位数的年增长率，大手笔的采购制造设备，唯一缺乏的便是核心技术？?LED照明产业中的种种迹象令人忧虑。激素一般注入的资本能否弥补核心技术空白？这个产业是否将在走向成熟之前，陷入一片红海？　　随着全球众多国家纷纷订立政策推动LED照明应用发展，预计2015年仅中国LED照明市场规模将近千亿美元。中国目前白炽灯超10亿盏，照明耗能约占电力总消耗量的1/6，国家发改委正着手制订“白炽灯淘汰路线图”，初步计划2018年起国内基本不再使用白炽灯。　　在国家政策支持下，各路资本以前所未有的速度闻风而动。据国家发改委统计数据显示，我国LED照明芯片、封装和应用产值之比为1∶9∶22，其中上游企业近70家，封装企业1000余家，下游应用企业3000余家。下游的LED照明应用产业，已是资本云集，炙手可热。　　热度从LED上游的芯片产业率先开始显露。2010年，各省市为响应国家LED发展政策，先后开始提供企业购置MOCVD机台的补助款，依机台种类及所在地区不同，企业每购置一台MOCVD机台，可得到人民币800万？1200万元人民币不等的补助。　　能够提供生产GaN和GaAs外延片(用于制作蓝、绿、红、黄、黄绿色LED)的MOCVD技术设备的制造商并不多，德国的艾思强(AIXTRON)公司和美国的维易科(VEECO)精密仪器有限公司这两家几乎占据了全球90%以上的市场份额。2010年总出货量为800台，而据不完全统计，其中仅中国就采购345台，预计今年还将有500台的采购规模。　　热度的蔓延非常迅速，而且越向产业链下游延伸，热度便变得越发疯狂。在LED的中游环节封装产业，全球最大的LED集成和封装设备供货商ASM太平洋科技有限公司的2010年年报披露，截至2010年12月31日，年度营业额达95.15亿港元，与2009年度47.32亿港元比较，业绩暴增101.1%，综合盈利比2009年增加203.8%，其中香港、台湾、大陆三地销售额55.13亿港元，占其总营收57.9%，而大陆独占其37.6%。尽管销售利润率高达33.8%，纯利是2009年的3倍，订单仍然有增无减，小额订单基本无货可供，即便大客户，也要支付定金之后八个月到一年以后才有货可提。 　　LED盛世 　　是谁为艾思强、维易科和ASM太平洋提供了大量订单？是全国宛如雨后春笋般涌现的LED产业集群和产业基地。　　产业规模位居全国首位的广东省，惠州科锐、比亚迪照明等一批投资超10亿元人民币的项目相继上马。德国欧司朗、台湾晶元光电、李洲电子等纷纷进驻广东，康佳、创维、大族激光(19.88,0.61,3.17%)等上市公司也以并购、增资扩股等方式进军LED产业。更有东莞勤上、东莞富华、风华高科等规模超亿元人民币的LED骨干企业，已初步形成了一个总规模超500亿元人民币的LED产业带。　　安徽省三安光电芜湖光电产业化项目总投资120亿元人民币，合肥彩虹蓝光全色系高亮度LED外延片和芯片项目总投资100亿元人民币，德豪润达芜湖LED生产线项目总投资60亿元人民币。　　大连国家半导体照明产业基地瓦房店光电园总投资超过百亿元人民币，是目前中国投入建设的最大的LED产业园之一。　　福建省8个LED重点产业园区，聚集了三安、乾照、晶宇等LED外延、芯片龙头企业，华联、光莆等封装龙头企业，以及数量众多的应用产品生产企业。　　富士康在济南投资5亿美元，从事LED照明、封装及电子屏生产项目，中科院长春光机所物理研究所与汶上县政府、华都照明公司共同投资6.2亿元人民币建设研发生产LED节能灯和半导体产业园建设项目。截至目前，仅山东省LED产业开建和开工的重点项目已达33项，计划总投资325亿元人民币，其中过亿元的大型投资项目达17项。　　国际领先的LED厂商则更青睐上海，飞利浦、GE、达科等已将总部、研发中心落户上海。据不完全统计，外资资本2010年投资境内LED产业资本总额约100亿美元。众多台企也纷纷涉足大